Một nhà phân tích cho biết, môi trường lạm phát gia tăng là lãnh thổ mới cho Bitcoin cùng chức năng phản ứng của nó.

Bitcoin và hàng rào lạm phát ngày càng lớn, khi đồng coin này đạt mức kỷ lục mới gần 69.000 đô la vào thứ 4 tuần trước, sau khi Hoa Kỳ báo cáo lạm phát ở mức cao trong 3 thập kỷ.

Đây có lẽ là lần đầu tiên đồng tiền điện tử có tuổi đời hàng thập kỷ được giao dịch giống như kho lưu trữ tài sản để đáp ứng với dữ liệu kinh tế dẫn đến sự lo ngại về áp lực giá, vượt qua tầm kiểm soát. Thế nhưng, các chuyên gia tài chính truyền thống vẫn không bị thuyết phục về việc chấp nhận mức tăng của nó như vàng kỹ thuật số, thực sự là nơi trú ẩn an toàn.

Biên tập viên quản lý tại ForexLive và là nhà phân tích - Adam Button cho biết: “Cuộc biểu tình tiền điện tử do lạm phát là gợi ý về vị trí của nó giống như loại tài sản, tuy nhiên sự sụt giảm mạnh vào cuối ngày đã nhấn mạnh những hạn chế”. “Hiện tại, Bitcoin vẫn là một loại tài sản rủi ro”.

Vấn đề rủi ro nhắc đến tình huống mà các nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư vào các tài sản nhạy cảm với mức tăng trưởng giống như kim loại công nghiệp, tiền tệ hàng hóa và thị trường chứng khoán. Điều này xảy ra khi nền kinh tế tăng trưởng tốt hoặc thanh khoản tiền tệ dồi dào.

Bitcoin nhạy cảm với những kỳ vọng về sự thay đổi trong thanh khoản tiền tệ fiat. Tiền điện tử này đã lập biểu đồ tăng gấp 6 lần trong 10 tháng lên đến 60.000 đô la, tính đến tháng 4 năm 2021 khi Fed in hàng nghìn tỷ đô la để chống lại vấn đề suy thoái do covid-19 gây ra.

Theo dữ liệu lạm phát, Bitcoin tăng 3.000 đô la, mức tăng này đã bị đảo ngược vào cuối ngày khi thị trường lãi suất được định giá với khả năng cao hơn là Fed sẽ tăng lãi suất nhanh hơn và sớm hơn. Thị trường chứng khoán cũng chứng kiến hành động tương tự. Các ngân hàng trung ương sẽ tăng chi phí đi vay đồng thời hút thanh khoản khỏi hệ thống để kiểm soát tình trạng lạm phát.

Chiến lược gia trưởng tại cổng nghiên cứu ngoại hối DailyFX - John Kicklighter cho biết: “Phản ứng của Bitcoin đối với tình trạng lạm phát phù hợp hơn với việc thị trường chứng khoán đọc được các tác động đối với khả năng đầu cơ kéo dài, là sự xói mòn giá trị của đồng đô la”. “Việc sử dụng tiền điện tử dường như không giống với tiện ích mà là phương tiện đầu cơ để đa dạng hóa”.

Các ý kiến cho rằng, tiền điện tử phải có khả năng phục hồi đối với việc bán tháo trên thị trường để củng cố vị thế như một tài sản tránh rủi ro và thu hút nhu cầu trú ẩn an toàn từ các nhà đầu tư trên thị trường truyền thống.



Dữ liệu của CoinDesk cho thấy mối tương quan trong 60 ngày giữa S&P 500 và Bitcoin gần đây đã tăng lên 0,42 – mức cao nhất trong 18 tháng qua. Trong khi đó, mối tương quan nghịch với chỉ số đô la, theo dõi giá trị của đồng bạc xanh và đồng tiền điện tử là – 0,22.

Một yếu tố khác được coi là ngăn Bitcoin phát triển thành tài sản trú ẩn chính là sự biến động giá của nó. Adam Button nói: “Điều quan trọng không kém đối với Bitcoin sẽ là sự ổn định. Bất kỳ tài sản nào cũng đều dao động +5% trong ngày đều không phù hợp với nhóm đầu tư, nó cũng sẽ là quá trình chuyển đổi chậm chạp. Bitcoin sẽ phải mất nhiều năm để củng cố mối quan hệ của mình với nền kinh tế thực”.

Sự thay đổi giá của BTC có thể sẽ hạ nhiệt trong vài tháng tới khi các nhà giao dịch sử dụng stablecoin hoặc tiền tệ fiat thay vì sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp để giao dịch các hợp đồng tương lai.

Thiếu các bằng chứng giai thoại

Theo một số nhà phân tích, lịch sử của Bitcoin quá ngắn để đưa ra bất kỳ kết luận nào, tốt nhất có thể sẽ có biện pháp trong việc phòng ngừa lạm phát dựa trên các rủi ro.

Đúng vậy, trường hợp sử dụng Bitcoin như biện pháp hạn chế lạm phát đang được thử nghiệm lần đầu tiên, theo nguồn dữ liệu từ Ngân Hàng Dự trữ Liên Bang St.

Nhà phân tích cấp cao tại Fongern Global FX - Marc-Andre Fongern, trong cuộc trò chuyện với CoinDesk trên linkedln: “Chúng tôi đang thấy mình ở môi trường áp lực lạm phát gia tăng, một môi trường là vùng lãnh thổ hoàn toàn mới với Bitcoin và chức năng phản ứng của nó, nói cách khác, liệu BTC có phải là hàng rào lạm phát hợp lý hay không, còn phải xem xét”.

Các nhà phân tích tại JPMorgan đã trích dẫn sức hấp dẫn từ kho lưu trữ giá trị BTC và kỳ vọng lạm phát gia tăng là lý do dẫn đến mức tăng 40% của đồng tiền điện tử trong tháng 10. Nhưng điều đáng chú ý là sự hồi phục đã xảy ra trong thời điểm của thị trường chứng khoán đi lên.

Marc-Andre Fongern cho biết, tiền điện tử có thể sẽ phải đối mặt với áp lực trong trường hợp Fed đối phó với rủi ro lạm phát bằng cách tăng lãi suất giảm dần hoặc thậm chí nhanh hơn trong tương lai gần.

John Kicklighter cho biết sự biến động cao của Bitcoin trở nên hấp dẫn khi thị trường được thúc đẩy bởi kích thích phải tìm kiếm mức lợi nhuận cao hơn thay vì ngồi trong một loại tài sản có tỷ lệ hoàn vốn thực tế âm hoặc được điều chỉnh theo tình hình lạm phát.

John Kicklighter cho biết: “Mặc dù quan điểm của các nhà giao dịch bán lẻ coi Bitcoin như một giải pháp thay thế cho đồng đô la, tuy nhiên khoản tiền lớn hơn đằng sau các lợi ích tổ chức sẽ không được hoán đổi lấy BTC khi tính thanh khoản là động lực. Điều này sẽ chứng kiến mức giá thầu mạnh hơn đối với các đồng tiền như Yên, Euro và Bảng Anh được chấp nhận rộng rãi hơn trong các cấu trúc tài chính toàn cầu”.

Tâm lý đầu cơ của các nhà đầu tư

Các nhà giao dịch tiền tệ vẫn đánh giá Bitcoin như thước đo mức độ rủi ro tổng thể, giống như các cặp Yên Nhật hay cổ phiếu công nghệ và meme.

John Kicklighter nói trong mail gửi CoinDesk: “Cá nhân tối thấy sự lên xuống của phong trào BTC giống như cổ phiếu Tesla hay meme. Mặc dù có sự khác biệt đáng kể giữa các thị trường khác nhau nhưng chúng mang lại sự tương phản, sau đó tạo ra màu sắc dựa trên nhu cầu của các nhà kinh doanh đang tìm cách tận dụng các điều kiện đầu cơ thuận lợi”.

Đối với ForexLive’s Button, Bitcoin được sử dụng rộng rãi hơn về thị trường nhưng chỉ trên phạm vi rộng hàng tuần. Những động thái lớn ở tiền điện tử đã có tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán vào hồi đầu năm. Cụ thể, chứng khoán Hoa Kỳ giảm vào ngày 19 tháng 5 khi BTC giảm 30%, giao dịch giảm xuống mức 30.000 đô la.



Button nói: “Trên cơ sở hàng ngày, có nhiều tiếng ồn từ BTC hơn là tín hiệu nếu như bạn đang giao dịch FX, hàng hóa, cổ phiếu và trái phiếu”. Các cuộc biểu tình thiên văn trong các token meme như shiba hay dogecoin có thể mang lại cái nhìn tốt hơn vào tư duy của đầu cơ.

Nhìn vào hành động giá của đô la Úc-yên Nhật (AUD/JPY) và Bitcoin, một thước đo rủi ro của thị trường tiền tệ, chúng ta biết rằng, các nhà giao dịch thị trường truyền thống có thể đúng khi đánh giá tiền điện tử như một chỉ báo hàng đầu cho tâm lý rủi ro rộng lớn. Biểu đồ dưới đây cho thấy mức đỉnh và mức đáy hàng đầu của BTC trong cặp tiền tệ.

BTC chạm đáy và bắt đầu tăng 4 tuần trước khi AUD/JPY tạo đấy vào giữa tháng 8 năm nay, lặp lại mô hình được quan sát vào tháng 9 và tháng 10 năm 2020.



Trong 1 bài báo được xuất bản vào tháng 9, Forex.com cho biết: “Cặp AUD/JPY phụ thuộc vào môi trường rủi ro của nền kinh tế toàn cầu. Đồng AUD sẽ được tiếp tục cung cấp dịch vụ nếu như kinh tế toàn cầu phục hồi, giúp cặp tiền này tăng giá. Nhưng bất kỳ dấu hiệu xấu nào sẽ đẩy các nhà đầu tư về phía JPY dẫn đến AUD/JPY giảm giá”.

Từ các điều trên, các nhà quan sát thị trường truyền thống tin rằng BTC vẫn chưa tìm thấy vị trí của nó như một hàng rào lạm phát. Họ đồng ý rằng tiền điện tử đã vượt qua Rubicon.

Button nói: “Đối với việc trở thành một tài sản tài chính, tôi không còn nghi ngờ gì nữa. Hiện tại, nó đã vượt qua ngưỡng và tiếp tục chấp nhận”. “Chủ đề đó quan trọng hơn nhiều so với việc giao dịch xung quanh bất kỳ chủ đề nào mà thị trường đang hướng đến hoặc bất kỳ bản phát hành dữ liệu kinh tế nào.”

Lần cuối cùng, Bitcoin được nhìn thấy giao dịch gần 65.825 đô la, trong ngày tăng 0,5%, theo nguồn dữ liệu của CoinDesk.