Vào thời điểm mà USDT chạm mức cao mới về vốn hóa thị trường, thì các stablecoin đối thủ đang phải vật lộn để giữ thị phần của mình. USDT stablecoin đ đạt mức vốn hóa thị trường cao nhất thời đại là hơn 83 tỷ đô la khi sự thống trị thị trường tiếp tục.

ATH mới xuất hiện trong khi các nhà phát hành stablecoin khác phải duy trì hoạt động do những rắc rối về quy định. Điều tương tự được chỉ ra bởi CEO Changpeng Zhao của sàn giao dịch tiền điện tử Binance.



Vốn hóa thị trường USDT - Nguồn: CoinMarketCap

Trong tweet, CZ thu hút sự chú ý đến BUSD, stablecoin có thương hiệu Binance do Paxos phát hành. Giám đốc điều hành Binance cho biết BUSD, stablecoin được quản lý hoàn toàn, được Bộ Dịch vụ Tài chính New York “giới hạn” ở mức 23 tỷ đô la và đang ở mức vốn hóa thị trường 5 tỷ đô la, từ đó, USDT chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng vượt bậc.

>> Xem thêm: Mua USDT giá tốt



Vào tháng 2, Bộ Dịch vụ Tài chính New York  đã ra lệnh cho Paxos ngừng các phát hành mới của BUSD, với lý do vi phạm luật bảo mật.

Vào thời điểm USDT đạt mức vốn hóa thị trường mới, các đối thủ cạnh tranh của nó, như USDC do Circle phát hành và BUSD, phải vật lộn để duy trì thị phần. Là stablecoin lớn thứ 2, vốn hóa thị trường của USDC là 28,8 tỷ đô la, chênh lệch hơn 50 tỷ đô la so với USDT. Đối với bối cảnh, tại thời điểm nhất định, sự thống trị thị trường của USDC gần bằng USDT, với mức vốn hóa thị trường đạt ATH là 55,8 tỷ đô la vào tháng 6 năm 2022.



Vốn hóa thị trường USDC - Nguồn: CoinMarketCap

Thị trường gấu kéo dài năm 2022 đã gây thiệt hại cho cả 2 stablecoin, với sự sụt giảm vốn hóa thị trường sau mức cao nhất vào tháng 6 năm 2022. Thế nhưng, USDT đã xoay sở để phục hồi với tỷ lệ thị trường cao hơn, trong khi vốn hóa thị trường của USDC lại giảm gần một nửa.

Lý do cho sự sụt giảm thị phần của các stablecoin khác là do sự giám sát chặt chẽ của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ cùng với cuộc khủng hoảng ngân hàng Hoa Kỳ. Sau lệnh cấm đúc BUSD do vi phạm an ninh, vốn hóa thị trường giảm nhanh khi người dùng chuyển BUSD sang các loại tiền khác.

Mặt khác, đối với USDC, cuộc khủng hoảng lớn đến từ sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon. Điều này dẫn đến sự hoảng loạn của thị trường, sau đó là sự mất giá của đồng đô la Mỹ. Mặc dù USDC đã lấy lại được mức cố định, nhưng nó đã gây ra thiệt hại cho vốn hóa thị trường, với nhiều người dùng chuyển đổi USDC sang các loại tiền ổn định khác vì lo sợ sự sụp đổ hoàn toàn.

Lưu hành TRC-20 USDT đạt mức cao kỷ lục sau khi ra mắt mạng chính Tron

Hơn 60% nguồn cung của USDT được phát hành trên chuỗi khối Tron, theo dữ liệu của Tether.

Vào ngày 31 tháng 5, mã thông báo USDT được phát hành trên chuỗi khối Tron đạt mức cao nhất thời đại khác là 46 tỷ đô la, so với 36,8 tỷ đô la của Ethereum, chiếm 60% nguồn cung lưu thông của USDT. Cột mốc quan trọng diễn ra vào dịp kỷ niệm 5 năm ra mắt mạng Tron.

Trong 5 năm qua, các nhà phát triển Tron tuyên bố, chuỗi khối đã xử lý 5,6 tỷ giao dịch và có tổng giá trị bị khóa là 5,7 tỷ đô la. Người tạo ra Tron - Justin Sun, cho biết mục tiêu năm 2023 bao gồm nâng mức vốn hóa thị trường stablecoin trên chuỗi lên 100 tỷ đô la và thiết lập Tron như lựa chọn ưu tiên cho người dùng stablecoin bằng cách định vị nó là “phiên bản Ethereum thân thiện và giá cả phải chăng”. Các nhà phát triển Tron cũng cho biết, đã “hứa sẽ hỗ trợ đầy đủ” cho việc phát triển Web3 ở Hồng Kông.

Cointelegraph báo cáo, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai của Hồng Kông bắt đầu phát hành các ứng dụng cấp phép trao đổi tiền điện tử vào ngày 1 tháng 6 cho giao dịch bán lẻ. Vài ngày trước, Huobi, sàn giao dịch tiền điện tử thuộc quyền sở hữu của Sun, đã bắt đầu cung cấp dịch vụ tiền điện tử bán lẻ. Khách hàng Hồng Kông sau khi nộp đơn cùng ngày. Vào tháng 4, Sun tham dự Lễ hội Web3 hàng năm ở Hồng Kông, xua tan tin đồn đã bị bắt khi đến nơi. 

Vào tháng 3 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đệ đơn kiện chống lại Sun về tội “dàn xếp chào bán chưa đăng ký, giao dịch thao túng và chào hàng bất hợp pháp tài sản tiền điện tử” liên quan đến Tron. và mã thông báo BitTorrent. Vụ kiện hiện đang diễn ra. 

Sự tồn tại của Stablecoin: Định hướng trong bối cảnh phi đô la hóa toàn cầu

Các stablecoin có vốn hóa thị trường lớn được chốt bằng đồng đô la Mỹ, việc phi đô la hóa sẽ gây ra rủi ro gì đối với người dùng stablecoin?

Có thực tế là đồng đô la Mỹ tiếp tục mất vai trò thống trị với tư cách là đồng tiền dự trữ toàn cầu, điều gì xảy ra với thị trường stablecoin khi nó bị thay thế?

Theo dữ liệu từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế, đồng đô la Mỹ chỉ chiếm hơn 58% dự trữ ngoại hối toàn cầu, giảm so với mức 71% vào năm 2001.



Dự trữ ngoại hối toàn cầu từ năm 1999 đến năm 2021 - Nguồn: IMF

Jeremy Allaire — Giám đốc điều hành của USDC – đã nhấn mạnh sự thay đổi này tại hội nghị Đồng thuận diễn ra vào ngày 26 tháng 4 năm 2023, cho rằng Hoa Kỳ phải thực thi luật về stablecoin và số hóa đồng đô la Mỹ, duy trì tính cạnh tranh trong bối cảnh “quá trình phi đô la hóa diễn ra rất tích cực”.

Khử đô la hóa đề cập đến quá trình giảm sử dụng đồng đô la Mỹ khi nền kinh tế quốc gia và các cường quốc như Nga và Trung Quốc tích cực theo đuổi quá trình khử đô la hóa khi họ muốn thay thế đồng đô la Mỹ bằng tài sản kỹ thuật số hoặc các loại tiền tệ khác.

Như ví dụ về việc phi đô la hóa đang diễn ra, đồng nhân dân tệ Trung Quốc vượt qua đồng đô la Mỹ để trở thành đồng tiền được sử dụng nhiều nhất ở Trung Quốc, tăng lên mức cao 48 % giao dịch sau khi chiếm gần 0% vào năm 2010 .



Một ví dụ khác mà quen thuộc hơn với người dùng tiền điện tử là ở quốc gia El Salvador, vào năm 2021 đã trở thành quốc gia đầu tiên sử dụng Bitcoin như phương thức đấu thầu hợp pháp.

Ý nghĩa của thị trường stablecoin đối với nền kinh tế toàn cầu

Trong video “Các nguyên tắc đối phó với trật tự thế giới” của nhà đầu tư và nhà quản lý quỹ phòng hộ Ray Dalio, Dalio gợi ý, việc có đồng tiền dự trữ hàng đầu “là yếu tố giúp quốc gia trở thành đế chế giàu có - hùng mạnh nhất” —ý kiến được nhiều chuyên gia chia sẻ.



Một trong những lợi ích của việc trở thành đồng tiền dự trữ thống trị là mức độ nhu cầu tăng lên so với các quốc gia khác khi nó được chấp nhận trên toàn cầu, được coi là tài sản trú ẩn an toàn, làm cho nó có giá trị hơn.

Trả lời các câu hỏi từ Cointelegraph, Tether — nhà phát hành USDT, stablecoin lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường — lưu ý các stablecoin được chốt bằng đồng đô la Mỹ cũng giúp làm tăng nhu cầu đối với loại tiền này.

Nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ tăng về mặt lý thuyết làm cho nó có giá trị hơn, làm cho việc nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ rẻ hơn đối với Hoa Kỳ, cho phép nước này vay vốn với chi phí thấp hơn.

Thế nhưng, trước những lo ngại về những gì sẽ xảy ra nếu đồng đô la Mỹ mất quyền bá chủ, nhiều nhà kinh tế trích dẫn lời của nhà kinh tế học Paul Krugman, người lập luận vào tháng 8 năm 2015 “trong khi vị thế đồng tiền dự trữ có biểu tượng chính trị đi kèm, về cơ bản nó không giống như mục tiêu kinh tế” do lợi ích mà nó mang lại là “một phần nhỏ của một phần trăm GDP.”

Điều chú ý là các nhà kinh tế nổi tiếng không đồng ý với nhau. Trong cuộc khảo sát ngày 11 tháng 4 đối với các nhà kinh tế học, 50% không đồng ý với khẳng định của Krugman.

Thị trường stablecoin cần phải đổi mới?

Theo CoinMarketCap, các stablecoin có vốn hóa thị trường vượt 1 tỷ đô la đều được chốt bằng đô la Mỹ, điều này có ý nghĩa lớn đối với vị thế thống trị của nó.

Tuy nhiên, khi đồng đô la Mỹ mất đi sự thống trị, những stablecoin này sẽ thấy mức độ sử dụng của chúng giảm dần.

Tether nhấn mạnh, stablecoin “rất có lợi cho công dân ở các thị trường mới nổi, những người phải đối mặt với mức lạm phát cao và bất ổn tiền tệ” hoặc những người ở các quốc gia tiếp cận dịch vụ tài chính hạn chế. Vì vậy, kể cả khi đồng đô la Mỹ và các loại tiền ổn định giảm đi, những người khác sẽ tham gia.

Schwerin lưu ý “các tổ chức phát hành lớn đã vươn ra bên ngoài để phục vụ chính xác cho kịch bản này,” 

Đại diện của Tether cho biết luôn đi đầu trong đổi mới và chỉ ra các sản phẩm mà họ đã phát hành như Tether Gold – loại tiền được thế chấp bằng vàng.

Mặc dù stablecoin được thiết kế theo những cách khác nhau, nhưng những cách được sử dụng thường xuyên là cả tài sản thế chấp/quá mức và ngoại sinh. Miễn sao các stablecoin có đủ tài sản thế chấp, người dùng không nên lo lắng việc chuyển đổi khỏi các stablecoin được chốt bằng đồng đô la Mỹ sẽ gây ra các vấn đề liên quan đến thanh khoản, đặc biệt khi tỷ lệ lớn tài sản thế chấp đang được lưu trữ dưới dạng tài sản tính thanh khoản cao.