John Reed Stark đã kêu gọi các cơ quan quản lý tài chính Hoa Kỳ cấm các công ty tiền điện tử cung cấp USDT, để tránh hậu họa về sau.

Gần đây, John Reed Stark - cựu quan chức của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, vừa đưa ra quan điểm về các vấn đề khác nhau gây tai họa cho Tether.

Theo ông, với kinh nghiệm nghiên cứu chuyên sâu về thị trường cũng như báo cáo tài chính trong những năm qua của mình, John Reed Stark tin, công ty phát hành USDT Tether có thể là domino tiếp theo sụp đổ.

Cụ thể, cựu quan chức cho biết Tether hoạt động mà không có ràng buộc pháp. Hơn nữa, Hoa Kỳ “không yêu cầu về cách đầu tư dự trữ, cũng như có yêu cầu nào đối với kiểm toán hoặc báo cáo.”

Do đó, đây là dấu hiệu báo động khi người dùng Tether phải đối mặt với “sự vu khống, cường điệu và thổi phồng quan hệ công chúng”.

“Hoạt động kinh doanh của Tether, bản chất mọi thứ Tether làm, chỉ gắn liền với dự trữ tài chính của Tether. Thế nhưng, những khoản dự trữ đó vẫn chưa được kiểm toán, chưa được xác nhận, vì thế không rõ ràng”. 

Ngoài ra, John Reed Stark còn nhắc đến sự chứng thực của Tether. Đồng thời tuyên bố các báo cáo chứng thực mà Tether đưa ra không thay thế cuộc kiểm toán. Theo ông, các cuộc kiểm toán được thiết kế để tìm kiếm rủi ro tiềm ẩn, trong khi chứng thực chỉ kiểm tra dữ liệu có chính xác vào thời điểm đó hay không.

“Trong mọi trường hợp, chứng thực không giống như kiểm toán và loại chưa được xác minh này sẽ không bao giờ vượt qua được một loại quy định nào.”

Đặc biệt, nhà phát hành stablecoin USDT không bị yêu cầu về mặt pháp lý khi gửi chứng thực dự trữ của mình. Điều này có nghĩa là công ty không đưa ra bất kỳ chứng thực nào nữa, để lại nhiều câu hỏi về dự trữ của nó.

Trong khi đó, Tether đã công bố báo cáo mới nhất vào ngày 9 tháng 5, cho thấy lợi nhuận ròng gần 1,5 tỷ đô la trong quý đầu của năm.

“Nếu các biện pháp kiểm soát nội bộ của Tether thiếu hụt không thực hiện được việc hạch toán dự trữ tài chính của nó – chỉ bằng cú nhấp chuột, điều đó nói lên độ tin cậy và uy tín của Tether.”

Chưa dừng lại, cựu quan chức còn thắc mắc sao Giám đốc Công nghệ của Tether - Paolo Ardonio liên tục thảo luận các điều kiện tài chính của công ty mà người thảo luận không phải là Giám đốc Tài chính của công ty.

Sau hàng loạt dẫn chứng lập luận cho quan điểm của mình, cuối cùng, John Reed Stark đã lên tiếng kêu gọi Hoa Kỳ cấm các nền tảng tiền điện tử cung cấp USDT đã làm trước đó. Đầu năm nay, Crypto.com đã hủy niêm yết mua bán USDT đối với người dân Canada, với lý do tuân thủ các yêu cầu quy định.

Đây không phải là lần đầu tiên Tether phải đối mặt với các câu hỏi liên quan đến vấn đề dự trữ và hoạt động của mình. Nhà phát hành stablecoin liên tục khẳng định, hoạt động kinh doanh của họ được quản lý chính xác và không tiếp xúc với công ty tiền điện tử đang gặp khó khăn nào.

Bất chấp vấn đề này, USDT của Tether vẫn là stablecoin lớn nhất với vốn hóa thị trường là 82,53 tỷ đô la và khối lượng giao dịch trong 24 giờ là 24,18 tỷ đô la.

Thị phần USDT tăng vọt khi kinh tế không chắc chắn, nhưng USDC lại bị thu hẹp

Trong năm qua, USD Coin của Circle chứng kiến ​​thị phần giảm từ 34,88% xuống 23,05%, trong khi USDT của Tether lại tăng giá.

Sự thống trị thị trường của các stablecoin đã trải qua một số thay đổi trong năm qua. Trong khi hầu hết chúng ở trong xu hướng giảm, Tether đã tăng trở lại mức cao nhất thời đại, dữ liệu từ CoinGecko cho thấy.

Trong 12 tháng qua, USD Coin của Circle đã chứng kiến ​​​​thị phần của mình giảm từ 34,88% xuống 23,05% tại thời điểm hiện tại. Sự tham gia thị trường của Binance USD giảm từ 11,68% xuống 4,18% trong cùng kỳ, trong khi thị phần của Dai ở mức 3,66%, giảm từ 4,05% vào tháng 5 năm 2022.

USDT của Tether đang tăng giá. Tỷ lệ thống trị thị trường của nó hiện ở mức 65,89%, từ mức 47,04% ở năm trước. Vốn hóa thị trường của USDT đã tăng lên 83,1 tỷ đô la, trong khi vốn hóa thị trường của USDC giảm từ mức cao nhất là 55 tỷ đô la xuống còn 29 tỷ đô la.

Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Giám đốc điều hành Circle - Jeremy Allaire, đã đổ lỗi cho cuộc đàn áp tiền điện tử của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ chính là nguyên nhân khiến vốn hóa thị trường của stablecoin sụt giảm. Môi trường ở Hoa Kỳ dường như có lợi cho Tether.



Sự thống trị của thị trường stablecoin - Nguồn: CoinGecko

Cuộc khủng hoảng ngân hàng Hoa Kỳ dẫn đến việc USDC giảm giá trị vào tháng 3 khi khoản dự trữ trị giá 3,3 tỷ đô la bị kẹt tại Ngân hàng Thung lũng Silicon. Bất chấp sự đảm bảo của Circle, thị trường nhanh chóng phản ứng với tin tức này, khiến USDC giảm so với đồng đô la.

Với sự kết nối giữa không gian tiền điện tử và tài chính truyền thống ngày càng tăng, stablecoin trở nên phổ biến hơn. Một báo cáo được phát hành bởi Ủy ban rủi ro hệ thống châu Âu nhấn mạnh sự cần thiết phải minh bạch trong thị trường tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là dự trữ stablecoin.

Tether bị chỉ trích nặng nề vì thiếu minh bạch trong vài năm qua. Năm 2021, công ty bị Văn phòng Tổng chưởng lý New York phạt 18,5 triệu đô la vì bị cáo buộc trình bày sai sự thật về các khoản dự trữ của mình. Là một phần của thỏa thuận, nhà phát hành stablecoin cũng bị yêu cầu cung cấp tính minh bạch tài chính cao hơn.

Ban lãnh đạo của Tether đấu tranh chống lại những cáo buộc tiêu cực trên Twitter. Ngoài ra, công ty cũng tìm cách giảm tiếp xúc với các thống ngân hàng sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon. Báo cáo kiểm toán gần đây nhất đã cho thấy Tether rút hơn 4,5 tỷ đô la ra khỏi ngân hàng trong Q1 của năm 2023, dẫn đến việc “giảm đáng kể” rủi ro trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang diễn ra bất ổn.

Công ty cũng tăng tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ lên mức cao mới - 53 tỷ đô la, tương đương 64% dự trữ. Kết hợp với các tài sản khác, USDT được hỗ trợ bởi 85% tiền mặt, các khoản tương đương tiền và tiền gửi ngắn hạn.

Một động thái đã được thực hiện bởi Circle. Nhà điều hành stablecoin đã điều chỉnh dự trữ của mình để giảm thiểu rủi ro khi phải đối mặt với sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô, không còn giữ Trái phiếu kho bạc đáo hạn sau đầu tháng 6.

Vốn hóa thị trường stablecoin giảm khi khối lượng giao dịch stablecoin giảm. Tổng vốn hóa thị trường Stablecoin giảm đáng kể, với mức giảm hơn 50 tỷ đô la trong 14 tháng qua. Thế nhưng, Tether vẫn chiếm ưu thế so với đối thủ, thị phần cao nhất từ tháng 12 năm 2021.

Theo Defillama, vốn hóa thị trường stablecoin ở mức 129 tỷ đô la, giảm từ hơn 186 tỷ đô la vào tháng 5 năm 2022 khi Terra UST bị depeg.

Vốn hóa thị trường của stablecoin đã sụt giảm trong 14 tháng liên tiếp

Với tốc độ này, vốn hóa thị trường của nhóm Stablecoin đang ở mức thấp nhất từ tháng 9 năm 2021, theo CCData.



Tổng quan thị trường Stablecoin - Nguồn: DeFillama

Trước khi UST sụp đổ, thị trường stablecoin đã trải qua ​​sự sụt giảm. Sau đó, sự kiện UST tiếp tục đẩy nhanh đà lao dốc. CCData báo cáo tổng vốn hóa thị trường của stablecoin giảm 0.45% trong tháng 5 và là tháng thứ 14 giảm liên tiếp.



Khối lượng của Stablecoin giảm - Nguồn: CCData

Bên cạnh việc giảm vốn hóa thị trường, khối lượng giao dịch cũng giảm đáng kể trong tháng 5. Cụ thể, stablecoin có khối lượng giao dịch giảm 40.6% xuống còn 460 tỷ đô la. Đây là khối lượng giao dịch thấp nhất trên các sàn giao dịch tập trung từ tháng 12 năm 2022.

Trong khi đó, khối lượng giao dịch và vốn hóa thị trường giảm không làm ảnh hưởng đến dominance. Stablecoin’s market dominance tăng lên 11.1% từ 9.76% trong tháng 4 mặc dù con số này vẫn thấp hơn mức cao nhất là 16.6% được ghi nhận vào tháng 12 năm 2022.

Tether USDT vẫn đang chiếm ưu thế

USDT của Tether là stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường, kiểm soát 63.9% thị trường, thị phần cao nhất từ tháng 12 năm 2021. Theo dữ liệu BeInCrypto, nguồn cung lưu thông của stablecoin ở mức 83.2 tỷ đô la — tiến gần hơn đến mức ATH là 83.7 tỷ đô la.



Vốn hóa thị trường USDT - Nguồn: BeInCrypto

Nhà phát hành đã báo cáo khoản dự trữ vượt quá 2.4 tỷ đô la, đồng thời cho biết sẽ sử dụng 15% lợi nhuận hoạt động ròng để mua Bitcoin.

Trong khi đó, các stablecoin khác như TrueUSD (TUSD) và Gemini Dollar (GUSD) cũng đã chứng kiến ​​mức vốn hóa thị trường tăng lên. Vốn hóa thị trường của GUSD đã tăng 18.4% lên 576 triệu đô la, trong khi TUSD tăng 3.82% để đạt mức ATH là 2.07 tỷ đô la.

BUSD, USDC giảm thị phần

Thế nhưng, các loại stablecoin lớn khác có sự trượt dốc về vốn hóa thị trường. Vốn hóa thị trường của BUSD đã giảm trong tháng thứ 6 liên tiếp khi Paxos tiếp tục giảm tài sản kỹ thuật số. BUSD đã giảm 11.9% xuống còn 5,48 tỷ đô la.

Ngoài ra, USDC cũng ghi nhận mức giảm 3.5% vốn hóa thị trường và đã giảm xuống dưới 30 tỷ đô la. Niềm tin của nhà đầu tư vào USDC đã giảm khi họ tiết lộ có 3.3 tỷ đô la bị kẹt trong Silicon Valley Bank.

Sự thu hẹp trong 14 tháng liên tiếp gây ra những trở ngại tiềm ẩn đối với giá tiền điện tử

Nhà phân tích Tom Dunleavy cho biết, sự thu hẹp của stablecoin cho thấy thị trường tiền điện tử vẫn ở trong giai đoạn giảm giá.

Thị trường stablecoin trên đà thu hẹp trong tháng thứ 14 liên tiếp, dấu hiệu của việc rút vốn khỏi không gian tài sản kỹ thuật số và xu hướng lo ngại đối với sự phục hồi của giá tiền điện tử.

Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin giảm xuống còn 130 tỷ đô la vào tháng 5, giảm xuống mức thấp nhất từ tháng 9 năm 2021, công ty CCData lưu ý hôm thứ 3 trong báo cáo thị trường. Thị trường stablecoin đã sụt giảm liên tục từ tháng 3 năm 2022, theo CCData.

Stablecoin là tập hợp con của các loại tiền điện tử gắn giá của chúng với tài sản bên ngoài, chủ yếu là đồng đô la Mỹ. Chúng là hệ thống chính cho vũ trụ tài sản kỹ thuật số, có vai trò quan trọng trong việc tạo điều kiện cho giao dịch tiền điện tử và kết nối các loại tiền tệ fiat mà chính phủ phát hành với các thị trường dựa trên chuỗi khối.



Vốn hóa thị trường của Stablecoin - Nguồn: CCData

Các nhà phân tích lập luận, sự thu hẹp của thị trường stablecoin gây ra trở ngại cho giá tiền điện tử, vì nó báo hiệu tính thanh khoản suy giảm.

“Stablecoin là thanh khoản của hệ sinh thái tiền điện tử”. Nhà phân tích vĩ mô Tom Dunleavy cho biết. “Việc tiếp tục giảm, dù số lượng đơn đăng ký tăng, thị trường vẫn chưa thoát khỏi tình trạng khó khăn.”

Gã khổng lồ JPMorgan đã viết vào tuần trước trong báo cáo, giá tiền điện tử khó phục hồi bền vững cho đến khi thị trường stablecoin ngừng thu hẹp. Báo cáo từ ngân hàng đầu tư Goldman Sachs cho biết vào đầu năm nay, sự thu hẹp của stablecoin tương đương với kiểu thắt chặt định lượng đối với thị trường tiền điện tử, dấu hiệu cho thấy tính thanh khoản và đòn bẩy giảm.

Theo báo cáo của CCData, giao dịch với stablecoin cũng đã giảm mạnh 40,6% trong tháng này xuống còn 460 tỷ đô la về khối lượng trên các sàn giao dịch tập trung. Đây là khối lượng hàng tháng thấp nhất từ tháng 12 năm 2022.

Báo cáo cho biết: “Khối lượng giao dịch giảm đi kèm với việc tài sản tiền điện tử lớn bị giới hạn trong phạm vi, không thể phá vỡ các mức hỗ trợ và kháng cự chính”.

TUSD stablecoin đã bất chấp sự sụt giảm trên thị trường, với khối lượng giao dịch tăng lên 29 tỷ đô la trong tháng này. TUSD đã vượt qua USDC và BUSD, 2 đối thủ cạnh tranh gặp khó khăn, lần đầu tiên trở thành stablecoin được giao dịch nhiều thứ 2 trên sàn giao dịch tập trung.