Sự kiện Terra LUNA cùng với sự sụp đổ của đồng stable coin lớn thứ 3 trên thị trường tiền mã hóa đã cho thấy tầm ảnh hưởng nặng nề của nó lên toàn bộ thị trường này. Chỉ trong vòng 3 ngày kể từ sự kiện UST bị depeg (sự cân bằng của stable coin) đã khiến cho vốn hóa & số tiền của hàng ngàn nhà đầu tư tin tưởng vào LUNA bốc hơi. Khó có thể có một lí do nào lí giải cho sự sụp đổ nhanh chóng như vậy của Terra. Tuy nhiên, những động thái mới nhất gần đây của Teraform Labs và Do Kwon - CEO của dự án LUNA - UST đã cho thấy dường như họ chưa có ý định từ bỏ. Hãy cùng theo dõi bài viết sau đây:

LUNA - UST sụp đổ và những hệ quả

Đầu tiên, có thể thấy rằng sự đổ vỡ của Terra đã giáng một đòn mạnh mẽ vào thị trường tiền mã hóa đang rất mong manh và ảm đạm. Tất cả thị trường dường như trùng xuống và có dấu hiệu “hoảng sợ” sau sự sụp đổ một cách bất ngờ của LUNA. Chỉ số sợ hãi và tham lam trong giai đoạn LUNA sụp đổ đã có lúc giảm về mức 9, mức thấp nhất trong vòng 2 năm vừa qua.



Vốn hóa của cả thị trường do sự ảnh hưởng đến từ LUNA đã rớt về mức 1,380 tỉ USD, sụt giảm đáng kể nếu như so với thời điểm trước đó khoảng 1 tháng, khi BTC cũng rơi khỏi mốc 29000 USD. Có thể thấy rằng, LUNA đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến toàn bộ thị trường, đặc biệt là những nhà đầu tư vào LUNA, bao gồm các tổ chức như các quỹ đầu tư mạo hiểm, các nhà đầu tư cá nhân và cả những người “bắt đáy” LUNA. 

Ít ai có thể nghĩ rằng, một hệ sinh thái với vốn hóa hơn 40 tỉ USD lại bốc hơi một cách chóng vánh như vậy chỉ trong có ít ngày…

LUNA ver2.0 - Đề xuất của Do Kwon và phản ứng của thị trường

Do Kwon có lẽ là người nhận nhiều chỉ trích nhất từ sau sự kiện sụp đổ của LUNA - UST. Nhiều người, trong đó bao gồm cả cá nhân tôi, nhận định rằng Terra đã vận hành mô hình UST một cách có phần quá tự tin & không lường trước hết những rủi ro, đồng thời cách họ giải quyết vấn đề cũng không thực sự thuyết phục.



Thứ nhất, việc neo giá trị của đồng UST vào LUNA chỉ thực sự ổn định khi toàn bộ thị trường đang tăng trưởng và phát triển, bởi thời điểm khi downtrend dài hạn và BTC hạ nhiệt, mô hình này lập tức bộc lộ điểm yếu. Giá trị của LUNA không được đảm bảo, dẫn đến việc UST mất giá là điều sớm muộn. Thứ hai, cách xử lí của LFG thực sự khiến người ta phải đặt dấu hỏi. Lẽ ra, họ cần hành động sớm hơn và suy tính thấu đáo hơn. Việc cho phép mint ra đồng LUNA quá dễ dàng bởi việc không hạn chế tổng cung càng làm cho giá trị của LUNA sụt giảm nhanh hơn. Từ tổng cung 1 tỉ đồng LUNA, Terra đã cố cứu vớt UST bằng cách in ra hơn 6,4 ngàn tỉ LUNA, cú chốt này đã tạo áp lực xả quá lớn lên LUNA. Toàn bộ những ai nắm giữ LUNA đều trở nên hoảng loạn, và họ bán tháo LUNA ngay để giảm thiểu sự mất giá trong khoản đầu tư. Tại sao LFG và Do Kwon không tính đến phương án đóng block, hoặc tạm ngừng giao dịch UST - LUNA để giải quyết vấn đề? Thứ ba, tại sao lại vội vàng bán tháo BTC dự trữ để cứu giá trị của UST? Rõ ràng, Do Kwon đã quá tự tin với mô hình LUNA - UST mà hoàn toàn không dự tính đến những rủi ro của nó.

LUNA ver2.0 sẽ hoạt động ra sao?

Theo thông tin từ chính Do Kwon - CEO của Terra, họ quyết tâm sẽ thực hiện việc khôi phục LUNA từ đống tro tàn. Cách giải quyết của Terra sẽ là fork ra một chain mới sử dụng những gì còn lại của LUNA, và token nền tảng mới sẽ là $LUNA, trong khi đó, token LUNA cũ tiếp tục được duy trì và sẽ được gọi tên là $LUNC (LUNA Classic). Blockchain mới của LUNA sẽ có nhiều thay đổi, trong đó sẽ không có sự xuất hiện của stable coin UST, đồng thời, lượng token $LUNA mới cũng sẽ được phân bổ lại, trong đó đáng chú ý có lượng token được phân bổ dành cho những nhà đầu tư bị thiệt hại bởi sự kiện depeg của UST.



Tuy nhiên, con số cụ thể về lượng token airdrop cho người dùng bị thiệt hại cũng như thời gian và số lượng token được unlock vẫn đang được Terra cùng với Do Kwon cân nhắc, bởi tại thời điểm UST bị depeg, có hàng ngàn nhà đầu tư cùng với số tiền rất lớn. Đây sẽ là một trong những cản trở rất lớn cho việc khôi phục lại hệ sinh thái Terra, bởi trước khi sự cố depeg UST xảy ra, có hàng trăm validators của blockchain này đang nắm giữ rất nhiều LUNA & UST, khiến cho việc này trở nên khó xử lí. Nếu Terra không thể cân bằng trong việc giải quyết các vấn đề này, thì kế hoạch để xây dựng lại LUNA ver2.0 đang vô cùng khó khăn và nan giải.

Liệu LUNA ver2.0 có thành công?

Đề xuất này của Do Kwon ban đầu đã nhận những phản ứng dữ dội của cộng đồng mạng, khi nhiều nhà đầu tư chỉ trích Do Kwon đang cố gắng lấp liếm những sai lầm của mình. Bởi thực sự số token mà họ được chia lại khi Terra fork ra một chain mới với token $LUNA sẽ chẳng thấm vào đâu so với khoản đầu tư của họ vào LUNA & UST. Đồng thời, ngay cả ông chủ của Binance, CZ cũng đã lần đầu tiên lên tiếng chỉ trích động thái của Terra trong việc cứu vãn UST là một hành động không khả thi, đồng thời, bản thân Binance đã liên hệ để hỗ trợ Terra nhưng không nhận được phản hồi. Hơn thế, CZ cho rằng, Terra nên nghĩ đến việc bồi thường cho cộng đồng những người bị thiệt hại bởi sự cố LUNA - UST, trước khi đưa ra đề xuất cải tạo lại blockchain Terra. Ông cũng nhấn mạnh rằng, việc fork ra một chain mới chưa chắc đã làm cho tình hình của LUNA khá khẩm hơn, bởi các nhà niềm tin đã mất quá nhiều bởi Terra, cả tiền và niềm tin.