Tại bữa tiệc Bitcoin đêm giao thừa xa hoa của Michael Saylor ở Miami, Simon Gerovich, CEO của Metaplanet, đã đưa ra dự đoán rằng Dự trữ Bitcoin Chiến lược sắp tới của Tổng thống Donald Trump sẽ thúc đẩy các nước châu Á như Nhật Bản làm theo.

Metaplanet nổi tiếng là phiên bản MicroStrategy của Nhật Bản. Và Gerovich không coi đây là một kịch bản "có thể". Ông chắc chắn. "Cộng đồng Bitcoin đã giúp bầu Trump", ông nói. "Bây giờ, ông ấy được kỳ vọng sẽ thực hiện. Nếu Hoa Kỳ áp dụng Bitcoin như một dự trữ chiến lược, phần còn lại của thế giới sẽ không chỉ đứng nhìn. Họ sẽ hành động".

Công ty của Gerovich đã chuyển toàn bộ chiến lược của mình vào năm 2024 để tập trung vào việc tích lũy Bitcoin. "Đối với chúng tôi, tháng 4 là thời điểm mọi thứ trở nên rõ ràng. Tất cả những gì chúng tôi quan tâm bây giờ là tích trữ thêm Bitcoin cho các cổ đông của mình", ông nói. Nếu năm 2024 là năm thế giới bắt đầu coi trọng Bitcoin, thì năm 2025 sẽ là năm Bitcoin trở thành tài sản dự trữ toàn cầu.

Trump có thể gây ra cuộc đua Bitcoin toàn cầu

“Nhật Bản đối với Hoa Kỳ giống như một người anh cả,” Gerovich cho biết. “Nếu Trump tiến lên, Nhật Bản và các quốc gia châu Á khác sẽ sao chép chiến lược này. Đó là cách thức hoạt động của nó.”

“Đối với các quốc gia thế giới thứ ba, Bitcoin có thể ổn định nền kinh tế của họ,” ông cho biết. “Chúng ta sắp được chứng kiến ​​toàn bộ sức mạnh của lý thuyết trò chơi trong hành động.”

Nói một cách đơn giản, nếu một quốc gia bắt đầu sử dụng Bitcoin để tăng cường dự trữ của mình, các quốc gia khác sẽ cảm thấy áp lực phải làm như vậy—hoặc có nguy cơ bị bỏ lại phía sau. Các chính phủ ở Trung Đông đã hành động, mặc dù âm thầm. Gerovich đã chia sẻ những hiểu biết sâu sắc từ một hội nghị Bitcoin gần đây ở Abu Dhabi.

“Chúng tôi đã nói chuyện với các quan chức trong khu vực và họ đang mua Bitcoin một cách bí mật. Họ chỉ chưa công bố điều đó thôi”, ông nói. “Sau khi Trump tuyên bố về dự trữ Bitcoin, các quốc gia sẽ lên tiếng và nói rằng, ‘Đoán xem nào? Chúng tôi cũng có Bitcoin mà.’”

Tại sao các chính phủ có thể (và có thể không) nhảy vào Bitcoin

Ý tưởng sử dụng Bitcoin làm dự trữ chiến lược không hề điên rồ như cách đây vài năm. Các quốc gia như El Salvador và Bhutan đã làm được điều đó. El Salvador nắm giữ khoảng 6.000 BTC, trị giá hơn 567 triệu đô la. Kho dự trữ của Bhutan thậm chí còn lớn hơn—gần 12.000 BTC, trị giá hơn 1,1 tỷ đô la.

Cả hai quốc gia đều coi Bitcoin là một hàng rào chống lạm phát, một loại “vàng kỹ thuật số” cho dự trữ của họ. Hoa Kỳ, dưới sự lãnh đạo của Trump, có thể đưa ý tưởng này lên một tầm cao mới. Các báo cáo cho thấy một kế hoạch mua 200.000 BTC hàng năm trong năm năm, tổng cộng là một triệu BTC.

Nhưng điều này không phải là không có rủi ro. Tính biến động của Bitcoin là huyền thoại. Giá có thể dao động mạnh trong vài giờ, chứ đừng nói đến vài tháng. Điều đó khiến nó trở thành một tài sản rủi ro đối với dự trữ quốc gia. Thêm vào đó, các quy định vẫn chưa chắc chắn. Chính phủ sẽ cần các hệ thống vững chắc để quản lý các khoản nắm giữ của họ và tránh các loại hack đã gây ảnh hưởng đến các sàn giao dịch tiền điện tử.

Sau đó là vấn đề về tiện ích. Những người chỉ trích cho rằng Bitcoin không có giá trị thực tế giống như các loại dự trữ truyền thống như vàng hoặc dầu. Bạn không thể sử dụng Bitcoin để thúc đẩy nền kinh tế trong bối cảnh khủng hoảng. Và chúng ta đừng quên thao túng thị trường.

Những chính phủ này có khả năng gây mất ổn định thị trường, khiến toàn bộ ngành công nghiệp gặp rủi ro. Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá khó có thể bỏ qua. Sự tăng giá của Bitcoin là một trong số đó. Sau chiến thắng bầu cử của Trump, Bitcoin đã tăng hơn 50%, đạt 108.400 đô la.

DỰ BÁO TĂNG GIÁ BITCOIN CỦA MICROSTRATEGY BIẾN MẤT

Các nhà giao dịch đang rút lui khỏi MicroStrategy (MSTR), công ty niêm yết trên Nasdaq nổi tiếng với mức độ tiếp xúc đòn bẩy với Bitcoin (BTC). Sự thay đổi trong tâm lý thị trường đánh dấu sự tương phản hoàn toàn với triển vọng từng rất lạc quan xung quanh cổ phiếu này.

Gần một tháng trước, các lệnh mua đang có mức phí bảo hiểm. Theo Market Chameleon, độ lệch put-call trong 250 ngày của công ty, đo lường sự khác biệt về biến động ngụ ý giữa các lệnh mua và lệnh bán, hiện đã chuyển từ mức -20% đáng kể sang mức 0 chỉ trong vòng ba tuần và triển vọng hiện tại hiện là "hơi bi quan".

Điều này cho thấy các quyền chọn mua, mà các nhà giao dịch thường sử dụng để hưởng lợi từ các biến động giá tăng, hiện đang giao dịch ở mức tương tự như các quyền chọn bán cung cấp khả năng bảo vệ giá xuống, làm nổi bật tâm lý tăng giá đang suy yếu xung quanh cổ phiếu.

Giá cổ phiếu MSTR giảm mạnh ảnh hưởng đến xu hướng tăng giá của Bitcoin

Cổ phiếu của MicroStrategy đã kết thúc năm 2024 với mức giao dịch màu đỏ, sau mức đỉnh là 589 đô la một cổ phiếu vào ngày 21 tháng 11. Cổ phiếu đã mất hơn 44% giá trị, hiện đang giao dịch ở mức 289 đô la. Trong hai tuần qua, định giá của cổ phiếu đã giảm 34%, theo dữ liệu của TradingView.

Sự sụt giảm mạnh này đã khiến một số nhà phân tích đặt câu hỏi về tính khả thi của cách tiếp cận của MicroStrategy, đặc biệt là khi các công ty khác áp dụng Bitcoin làm tài sản kho bạc ở quy mô nhỏ hơn nhiều.

Markus Thielen, người sáng lập 10x Research, đã bình luận về tình hình này, cho rằng động lực do ảnh hưởng của Bitcoin đối với cổ phiếu MSTR dường như đang tan biến. Thielen lưu ý rằng: “Với việc cổ phiếu MicroStrategy hiện đã giảm 44% so với mức đỉnh, động lực thúc đẩy Bitcoin do câu chuyện này tạo ra dường như đang mất dần sức hút”.

Lượng Bitcoin nắm giữ của MicroStrategy

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, theo dữ liệu của Bitbo, MicroStrategy vẫn tiếp tục nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể, tổng cộng là 446.400 BTC. Giá mua trung bình của công ty là 58.219 đô la cho mỗi Bitcoin, với tổng vốn đầu tư khoảng 23,41 tỷ đô la.

Mặc dù cổ phiếu của công ty đang gặp khó khăn, MicroStrategy vẫn tiếp tục tăng lượng Bitcoin nắm giữ, mua thêm 2.138 BTC với mức giá trung bình là 97.837 đô la cho mỗi đồng vào cuối năm 2024. Việc mua lại này đánh dấu sự tiếp nối chuỗi tám tuần mua Bitcoin, báo hiệu cam kết liên tục của công ty đối với tiền điện tử.

Một số nhà phân tích, bao gồm cả người đam mê tiền điện tử nổi tiếng @matt_utxo, vẫn lạc quan về triển vọng của MicroStrategy. Trong một dòng tweet ngày 31 tháng 12, Matt đã dự đoán rằng cổ phiếu đang gần chạm đáy, dự báo mức ổn định tiềm năng trong khoảng từ 270 đến 300 đô la cho mỗi cổ phiếu.

Ông cho rằng cổ phiếu có thể giảm xuống mức thấp nhất là 250 đô la trong thời gian ngắn, nhưng ông thấy mức tăng trưởng nằm trong khoảng từ 270 đến 300 đô la, có thể mang đến cơ hội mua cho các nhà đầu tư trong những tuần tới.

Matt cho rằng sự sụt giảm mạnh gần đây của cổ phiếu MSTR là do cái mà ông gọi là "bong bóng nổ", giải thích rằng cổ phiếu này trước đây đã tách khỏi Bitcoin trong đợt tăng giá nhưng hiện đã đảo chiều.

Nhà phân tích tiền điện tử tiếp tục mô tả sự sụt giảm giá cổ phiếu là "áp lực gamma ngược", trong đó việc các nhà giao dịch tháo gỡ các vị thế và các nhà môi giới bán cổ phiếu đã khuếch đại áp lực giảm. Ông tin rằng sự sụt giảm có thể sớm kết thúc, với những dấu hiệu sức mạnh xuất hiện đối với MSTR.

Vai trò của Bitcoin trong hiệu suất của MSTR

Trong khi đó, vào cuối tháng 12, chủ tịch kiêm cổ đông kiểm soát của MicroStrategy, Michael Saylor tiết lộ rằng công ty đã nộp một ủy quyền sơ bộ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), tìm kiếm sự chấp thuận từ các cổ đông để tăng số lượng cổ phiếu phổ thông loại A được ủy quyền.