Ở những bài phân tích trước, chúng tôi đã từng chia sẻ việc SUSHI chính là token duy nhất duy nhất bị đánh giá thấp so với giá trị thực của dự án. Điều này lại càng được chứng minh hơn khi hôm nay, đã có thông báo chính thức của SushiSwap.

AMM có phải là “vua định giá mọi loại coin”?

Khái niệm AMM là gì?

Thời điểm hiện tại được đánh giá là thời kỳ hưng thịnh của DeFi – tài chính phi tập trung. Và AMM - Automated Market Maker là công cụ được nhắc tới thường xuyên. Vì Automated Market Maker có vai trò giống như giao thức trao đổi dựa vào công thức định giá.

Các yếu tố liên quan tới AMM

Hợp đồng thông minh - Smart Contract

Nếu như muốn giao dịch trên nền tảng AMM thì người dùng cần thao tác trên smart contract để gửi đi token. 

Ví dụ: Đối với cặp BNB/USDT, người dùng gửi BNB vào pool để rút USDT. Để biết bạn có thể rút được bao nhiêu USDT, bạn chỉ cần thực hiện thao tác trên.

Nhà cung cấp thanh khoản - LP

Hiểu đơn giản, nhà cung cấp là người gửi token vào thanh khoản, đổi lại, họ sẽ được tặng token dàng cho LP hoặc là một khoản phí giao dịch.

Nhóm thanh khoản - Liquidity Poo

Nhóm thanh khoản là các mã thông báo hoặc nhóm tiền điện tử được LP khóa trong hợp đồng thông minh, với mục đích thúc đẩy giao dịch giữa các loại tài sản trên sàn giao dịch DEX.

Ví dụ: Sàn giao dịch Uniswap cho phép người dùng tạo một nhóm thanh khoản với bất kỳ đồng coin nào theo cặp token ERC-20 ứng với tỷ lệ 50/50. Đây là AMM đặc trưng trên ETH. 



AMM có quan trọng trong DeFi?

AMM giúp cho quá trình trao đổi tiền không bị lệ thuộc vào người bán cũng như người mua. Đặc biệt, các mối lo ngại của các nhà tạo ra thị trường có cơ hội thao túng cũng đã được giải quyết.

Bên cạnh đó, AMM cũng góp phần cải thiện các sàn giao dịch có các thanh khoản tốt hơn. Và các LP cũng dễ dàng hơn khi cung cấp thanh khoản. Thực sự, đây là cải tiến tốt hơn rất nhiều so với các sàn giao dịch truyền thống.

Cụ thể các sàn giao dịch có nhận đơn hàng lớn cũng không lo nguy cơ trượt giá. Vì thế mà các sàn giao dịch cũng thu hút được nhiều người dùng hơn.

Thế nhưng, AMM vẫn còn tồn tại một số nhược điểm như: bị mất giá với các cặp không tương đồng về giá trị, phí gas khá đắt,…

Bản cập nhật AMM đầu tiên đáng mong đợi

Ngày 20 tháng 7, DeFi Sushi – nền tảng tài chính phi tập trung đã tiết lộ bản cập nhật dự án đã được chờ đợi trong thời gian dài tại hội nghị Cộng đồng ETH ở Paris. Bản cập nhật này là sự ra mắt của giao thức AMM - giao thức thị trường tự động- có tên gọi là Trident.



Trident sẽ có 4 mô hình AMM, gồm có:

-Nhóm sản phẩm không đổi giống như SushiSwap.

-Nhóm hỗn hợp cho phép trao đổi Stablecoin và một số tài sản tương tự như Curve.

-Nhóm thanh khoản tập trung giống như Uniswap V3.

-Nhóm cung cấp thanh khoản giống như Balancer.

Có thể nói, Trident chính là giao thức đầu tiên trong lịch sử các AMM, mà được tích hợp tất cả các chức năng cần thiết vào cùng một giao thức.

Trident đã sử dụng công cụ khớp lệnh (Tines) để đảm bảo được các hoạt động trên cả 4 nhóm được phân loại và xử lý hiệu quả nhất.

Tất cả 4 nhóm AMM đều được xây dựng dựa trên nền tảng dự trữ Bento Box của Sushi, nó giúp cho lượng thanh khoản chưa sử dụng sẽ kiếm thêm được lợi nhuận thông qua chiến dịch cho vay.

Cụ thể, Sushi chính là một phần của Uniswap thế nhưng, nhóm nghiên cứu lại vô cùng tự tin vào những gì mà mình phát triển. Nhóm nghiên cứu này đã tuyên bố rằng, sau khi được cập nhật sản phẩm sẽ trở thành AMM tiết kiệm nguồn vốn nhất từ trước đến nay.

“Thiết kế mới của bản cập nhật là giúp các token có thể vượt trội hơn ở một số AMM nhất định. Các loại gem và shitcoin sẽ cùng nhóm với các sản phẩm không đổi. Các loại tài sản vượt trội sẽ hoán đổi hỗn hợp. Các mã bluechip sẽ hoạt động tốt nhất ở các thanh khoản tập trung. Nhưng điều gắn kết tất cả lại với nhau là công cụ mới của chúng tôi – Tines”.

Vẫn chưa có lịch ra mắt Trident chính thức nhưng đội ngũ cho biết, thời gian diễn ra trong vòng vài tháng tới. Liệu bản cập nhật chính thức có mang đến những mong đợi không, chúng ta vẫn phải chờ đến ngày Trident ra mắt để kiểm chứng.

On-chain

Riêng với Sushi Swap thì dữ liệu on-chain là chứng cứ tốt nhất và rõ nhất để chứng minh được giao thức này có hoạt động hiệu quả hay không hiệu quả. 



Ta thấy trên biểu đồ, thanh khoản trên Sushi Swap hiện đang ở mức 2,4 tỷ đô la, đứng thứ 3, trên cả Ethereum, tiếp đến là Curve Finance và Uniswap. Tính đến hôm qua, volume trên nền tảng đã ghi nhận con số lên đến 188 triệu đô la.



APY và APR là lợi nhuận cung cấp thanh khoản hiện nay đạt mức trung bình trong 24 giờ, hiện tại ở mức 6,28%. Dù đang trên đà phục hồi, nhưng mức lợi nhuận này đã giảm khoảng 8% so với tháng 6. Kỳ vọng sau khi giao thức mới ra mắt, cải thiện được mức sử dụng vốn thì mức lợi nhuận này sẽ tăng lên.



Khi so sánh Sushi Swap với các giao thức AMM khác thì thấy được Sushi Swap đang đứng ở vị trí thứ 9 về volume giao dịch trong 24 giờ. Nhưng, tính volume 7 ngày thì ETH đã vượt lên đứng vị trí thứ 2, theo sau là Uniswap.

Chúng ta hãy cùng chờ xem sự thay đổi sau khi Trident được cập nhật, Sushi Swap sẽ thay đổi vị trí như thế nào?

Giá của SUSHI có tích cực để các nhà đầu tư vào lệnh không?

Phân tích kỹ thuật SUSHI

Hiện tại, SUSHI đang giao dịch trên thị trường tại mức $6 với vốn hóa thị trường đạt 1,2 tỷ đô la. 

Ta có thể thấy trên khung D1, SUSHI đang đi theo xu hướng giảm giá và bị nén lại trong mô hình tam giác được tạo ra bởi vùng hỗ trợ $6 và trendline. Thị trường diễn biến xấu trong vài ngày qua đã làm cho giá giao dịch của BTC giảm xuống cả vùng hỗ trợ 30.000 đô la, khi đó các altcoin như SUSHI cũng bị đẩy về vùng hỗ trợ quan trọng. Hiện tại, mức giá đã có phản ứng tại vùng hỗ trợ, tăng nhẹ lên mức $6,6.

RSI cũng có phản ứng đi lên nhưng vẫn nằm dưới vùng 50, đang trong xu hướng giảm. Nếu như lực không đủ mạnh, khả năng cao sẽ tăng lên đến mức kháng cự 50, khi đó RSI sẽ phản ứng quay đầu.

Hiện mây Ichimoku đang rất dày, vì vậy giá sẽ bị đè nén trong mô hình, ngoài ra, khi chạy tới đoạn mây mỏng thì may ra mới có kỳ vọng tăng mạnh được.



Tại khung H4, tại vùng hỗ trợ cứng, SUSHI đã có phản ứng khá đẹp, nó được thể hiện bởi cây nến tăng vào sáng nay. Tại vùng này đã bắt đầu xuất hiện volume mua ở mức vừa phải ở vùng này.

Hiện tại, RSI đang tiếp xúc cản 50, nếu như thoát khỏi được thì đây sẽ là một kịch bản đẹp dành cho SUSHI trong ngắn hạn.

Theo các vùng eo nhỏ, mây Ichimoku đang mỏng dần, thực sự kỳ vọng vào lực mua đủ mạnh để mức giá có thể break out ra khỏi vùng eo này.

Hiện tại, SUSHI đang ở vùng mua khá đẹp, thị trường cũng đang có chuyển biến tốt. Dự đoán, SUSHI sẽ chưa thể tăng mạnh trong thời gian tới nhưng các nhà đầu tư vẫn muốn mua vào với số lượng ít, với kỳ vọng Trident sắp ra mắt có thể giúp giá của SUSHI tăng.

Nếu là trader có thể xem xét giá backtest ở cây nến H4 vùng hỗ trợ để mua vào khi nó có phản ứng, chốt lời ngắn hạn ở các kháng cự hoặc ở các điểm tiếp xúc có vùng mây. Còn là holder thì có thể đặt kỳ vọng xa hơn chút. Nếu theo như timing (khung D1) thì thời điểm đẹp nhất để break out sẽ là giữa tháng 8. Thế nhưng đây là quan sát cá nhân để đưa ra phương án chính xác nó còn phụ thuộc nhiều vào yếu tố thị trường trong thời gian tới và đặc biệt là hành vi giá của Bitcoin ở hiện tại khá nhiều.

Nhờ vào các thành tích gần đây của dự án, các bạn có thể cân nhắc thêm về SUSHI. Tuy nhiên, trước khi quyết định, các bạn cần tìm hiểu kỹ, tránh các rủi ro khi đầu tư.