Bên cạnh cuộc cách mạng DeFi, một sự phát triển đột phá khác đang tạo đà trong thế giới tài chính – tài sản tổng hợp.

Những công cụ tài chính này có thể thay đổi đáng kể cách chúng ta đầu tư, quản lý rủi ro và tiếp cận thị trường toàn cầu. Họ hứa hẹn sẽ mở ra một làn sóng cơ hội mới mà tài chính truyền thống không thể sánh được. Trong hướng dẫn này, chúng tôi khám phá mọi thứ bạn cần biết về tài sản tổng hợp, bao gồm cách chúng hoạt động, tầm quan trọng của chúng trên thị trường tài chính, lợi ích của chúng, v.v.

Trong Hướng dẫn này:

Tài sản tổng hợp là gì?
Tài sản tổng hợp: Lịch sử và sự phát triển
Tại sao tài sản tổng hợp ngày càng phổ biến
Tài sản tổng hợp hoạt động như thế nào?
Hợp đồng thông minh và nền tảng phi tập trung
Các loại tài sản tổng hợp
Tài sản tổng hợp so với các công cụ phái sinh truyền thống
Ưu và nhược điểm của tài sản tổng hợp
Nền tảng tài sản tổng hợp hàng đầu
Tài sản tổng hợp tiền điện tử có phù hợp với bạn không?
Các câu hỏi thường gặp

TÀI SẢN TỔNG HỢP LÀ GÌ?

Tài sản tổng hợp, hay còn gọi là “synth”, như chúng thường được gọi, về cơ bản là các dẫn xuất được mã hóa. Đối với những người không liên quan, công cụ phái sinh là một công cụ tài chính có giá trị được khóa với giá trị của một tài sản khác thông qua hợp đồng. Chúng phản ánh biến động giá và hành vi của các tài sản truyền thống như cổ phiếu, hàng hóa hoặc tiền tệ nhưng không yêu cầu bạn phải sở hữu tài sản cơ bản thực tế.

Trong bối cảnh tiền điện tử, đây là những tài sản nhân tạo bắt nguồn từ các công cụ phái sinh tài chính phức tạp và hợp đồng thông minh trên mạng blockchain – thường là trong hệ sinh thái DeFi.

Một số đặc điểm chính của tài sản tổng hợp tiền điện tử bao gồm khả năng:

Tạo hợp đồng thông minh trên nền tảng phi tập trung như Ethereum
Theo dõi giá tài sản chính xác
Đảm bảo giá trị tài sản cơ bản bằng cách sử dụng tài sản thế chấp
Tạo các dẫn xuất linh hoạt.

Cái hay của tài sản tổng hợp là chúng mở ra khả năng cho người dùng DeFi. Đột nhiên, toàn bộ tài sản và thị trường tài chính đều nằm trong tầm tay, nghĩa là ít phụ thuộc hơn vào các trung gian truyền thống.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng đây không phải là những khoản đầu tư thông thường của bạn. Chúng phức tạp, đầy rủi ro và đòi hỏi sự hiểu biết vững chắc về cơ chế cơ bản. Vì vậy, hãy làm bài tập về nhà của bạn và chỉ sau đó mới tiến hành (thận trọng).

TÀI SẢN TỔNG HỢP: LỊCH SỬ VÀ SỰ PHÁT TRIỂN

Khái niệm về tài sản tổng hợp bắt nguồn từ tài chính truyền thống (TradFi), trong đó các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai, quyền chọn và giao dịch hoán đổi từ lâu đã được sử dụng để phòng ngừa rủi ro và tiếp cận các thị trường tài chính khác nhau. Tuy nhiên, sự phát triển của công nghệ blockchain đã sinh ra một thế hệ tài sản tổng hợp mới.

Quá trình phát triển bắt đầu với việc giới thiệu các nền tảng DeFi như Synthetix, cho phép người dùng tạo và giao dịch tài sản tổng hợp trên chuỗi khối Ethereum. Synthetix được ra mắt vào năm 2018. Nó đã phá vỡ không gian trong một khoảng thời gian tương đối ngắn, cho phép tạo ra các synth được hỗ trợ bởi mã thông báo gốc của nó, SNX. Các nền tảng khác, như Mirror Protocol, ngay sau đó cũng ra đời, cho phép tạo ra các tài sản tổng hợp đại diện cho cổ phiếu, hàng hóa và tiền tệ.

Khi DeFi có được sức hút, tài sản tổng hợp đã phát triển để cung cấp các sản phẩm tài chính phức tạp và đa dạng hơn. Họ bắt đầu cung cấp khả năng tiếp cận các tài sản trong thế giới thực, chẳng hạn như cổ phiếu và hàng hóa, trong một môi trường phi tập trung và không cần sự tin cậy, mở rộng sức hấp dẫn và khả năng sử dụng của chúng.

TẠI SAO TÀI SẢN TỔNG HỢP NGÀY CÀNG PHỔ BIẾN

Tài sản tổng hợp đóng một vai trò quan trọng trong thị trường tài chính. Tầm quan trọng của chúng có thể được nhấn mạnh trong một số lĩnh vực chính:

Khả năng tiếp cận và hòa nhập

Bất kể bạn ở đâu hoặc số tiền của bạn bị giới hạn như thế nào, tài sản tổng hợp cho phép người dùng khai thác các loại tài sản khác nhau. Hãy quên đi những khoản phí khổng lồ, các rào cản pháp lý và hạn chế về địa lý. Điều này đặc biệt có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư ở những khu vực chưa được phục vụ đầy đủ, những người hiện đang có một vị trí trên bàn tài chính toàn cầu.

Thanh khoản và hiệu quả

Tài sản tổng hợp có thể cải thiện tính thanh khoản của thị trường bằng cách biến tài sản trong thế giới thực thành mã thông báo. Chúng giúp các nhà đầu tư có thể sở hữu một phần tài sản cơ bản, giúp loại bỏ nhu cầu về vốn lớn. Không cần phải nói, điều này đảm bảo việc phân bổ vốn suôn sẻ hơn.

Quản lý rủi ro

Cũng giống như các tài sản truyền thống, tài sản tổng hợp trao quyền cho các nhà đầu tư giải quyết trực tiếp sự biến động của thị trường. Ví dụ: nhà đầu tư có thể sử dụng tài sản tổng hợp để tiếp cận hàng hóa mà không cần nắm giữ tài sản vật chất. Bằng cách này, họ không phải lo lắng về rủi ro lưu trữ và vận chuyển. Tính linh hoạt này là vô giá đối với việc đa dạng hóa danh mục đầu tư và chiến lược quản lý rủi ro.

TÀI SẢN TỔNG HỢP HOẠT ĐỘNG NHƯ THẾ NÀO?

Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn các tài sản tổng hợp để xem chúng hoạt động như thế nào. Cốt lõi của công nghệ này là một số thành phần quan trọng:

Chuỗi khối: Tổng hợp tiền điện tử được xây dựng trên nền tảng chuỗi khối, cung cấp sổ cái phi tập trung, bất biến để ghi lại tất cả các giao dịch. Sổ cái này đảm bảo tính minh bạch và bảo mật, đảm bảo rằng không ai có thể can thiệp vào dữ liệu.

Oracles: Oracles rất quan trọng trong hoạt động của tài sản tổng hợp. Chúng đóng vai trò là cầu nối giữa blockchain và thế giới thực bằng cách cung cấp dữ liệu thời gian thực về giá của các tài sản cơ bản. Oracles lấy thông tin về giá từ nhiều nguồn khác nhau và đưa nó vào blockchain. Điều này rất quan trọng vì nó đảm bảo rằng tài sản tổng hợp phản ánh chính xác giá trị thị trường thực sự của tài sản mà chúng đại diện.

Tài sản thế chấp: Bạn cần thế chấp tài sản để tạo ra một tài sản tổng hợp. Điều này thường được thực hiện dưới dạng tiền điện tử như Ether (ETH) hoặc mã thông báo gốc của nền tảng. Nó giống như việc đặt cọc để đảm bảo cho khoản vay. Giá trị của tài sản thế chấp này phải cao hơn giá trị của tài sản tổng hợp được tạo ra, một thông lệ được gọi là tài sản thế chấp quá mức. Điều này nhằm đảm bảo rằng tài sản tổng hợp duy trì giá trị của nó ngay cả khi thị trường gặp khó khăn.

Tokenization: Tokenization là quá trình chuyển đổi quyền đối với một tài sản thành token kỹ thuật số trên blockchain. Đối với tài sản tổng hợp, điều này có nghĩa là tạo ra các biểu diễn kỹ thuật số của tài sản trong thế giới thực, chẳng hạn như cổ phiếu, hàng hóa hoặc tiền tệ fiat. Những token này sau đó có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung, cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp cận tài sản cơ bản mà không cần sở hữu trực tiếp.

HỢP ĐỒNG THÔNG MINH VÀ NỀN TẢNG PHI TẬP TRUNG

Hợp đồng thông minh và nền tảng phi tập trung là nền tảng cho việc tạo và quản lý tài sản tổng hợp. Đây là cách họ làm việc đồng loạt:

Hợp đồng thông minh tự động thực thi và thực hiện các điều khoản khi đáp ứng các điều kiện được xác định trước. Trong bối cảnh tài sản tổng hợp, hợp đồng thông minh xử lý việc phát hành, giao dịch và mua lại các tài sản này. Ví dụ: khi người dùng muốn tạo tài sản tổng hợp, hợp đồng thông minh sẽ khóa tài sản thế chấp cần thiết và phát hành mã thông báo tổng hợp tương ứng. Quá trình này không cần sự tin cậy và tự động, giúp giảm nhu cầu về trung gian.

Các nền tảng phi tập trung như Synthetix và Mirror Protocol cung cấp cơ sở hạ tầng để tạo và giao dịch tài sản tổng hợp. Họ hoạt động trên các mạng blockchain, chủ yếu là Ethereum, tận dụng các hợp đồng thông minh để quản lý toàn bộ vòng đời của tài sản tổng hợp.

Các nền tảng thường sử dụng nhóm thanh khoản để tạo thuận lợi cho việc giao dịch tài sản tổng hợp. Các nhà cung cấp thanh khoản gửi các cặp token vào các nhóm này, từ đó cho phép người dùng giao dịch tài sản tổng hợp mà không cần dựa vào sổ đặt hàng. Cơ chế này cung cấp tính thanh khoản liên tục và giảm trượt giá đồng thời cải thiện trải nghiệm giao dịch tổng thể.

Quản trị và khuyến khích: Nhiều nền tảng tài sản tổng hợp được quản lý bởi các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), nơi chủ sở hữu mã thông báo có thể đề xuất và bỏ phiếu về các thay đổi đối với giao thức. Mô hình quản trị phi tập trung này đảm bảo rằng cộng đồng có tiếng nói trong quá trình phát triển và vận hành nền tảng. Ngoài ra, các nền tảng thường khuyến khích sự tham gia thông qua phần thưởng dành cho nhà cung cấp tài sản thế chấp và nhà cung cấp thanh khoản. Điều này khuyến khích sự tăng trưởng và ổn định của hệ sinh thái.

CÁC LOẠI TÀI SẢN TỔNG HỢP

Tài sản tổng hợp tiền điện tử có sẵn ở nhiều dạng khác nhau. Một số trong những cái phổ biến hơn là:

Stablecoin tổng hợp

Các stablecoin tổng hợp bắt chước giá trị của các loại tiền tệ fiat, chẳng hạn như Đô la Mỹ, Euro, Yên Nhật hoặc Rupee Ấn Độ. Những tài sản kỹ thuật số này cho phép người dùng giao dịch và nắm giữ các giá trị tiền tệ trên nền tảng phi tập trung, từ đó cung cấp phương tiện phòng ngừa rủi ro tiền tệ hoặc tham gia thị trường ngoại hối mà không cần trao đổi tiền tệ truyền thống.

Cổ phiếu tổng hợp

Cổ phiếu tổng hợp tái tạo giá trị và hiệu suất của cổ phiếu truyền thống mà không yêu cầu quyền sở hữu cổ phiếu thực tế. Những tài sản kỹ thuật số này cho phép các nhà đầu tư tiếp cận với biến động giá của các công ty giao dịch công khai. Bằng cách này, người dùng có thể dễ dàng giao dịch và đầu tư vào cổ phiếu thông qua các nền tảng phi tập trung. Ví dụ: các nền tảng như Mirror Protocol cung cấp phiên bản tổng hợp của các cổ phiếu chính.

Hàng hóa tổng hợp

Hàng hóa tổng hợp đại diện cho giá trị của hàng hóa vật chất như vàng, bạc, dầu mỏ và nông sản. Bằng cách nắm giữ hàng hóa tổng hợp, các nhà đầu tư có thể suy đoán về biến động giá của những tài sản này mà không cần phải xử lý hậu cần về lưu trữ và vận chuyển vật lý. Hình thức đầu tư này cung cấp một cách thuận tiện và hiệu quả để tiếp cận thị trường hàng hóa.

Các loại khác

Ngoài cổ phiếu, hàng hóa và tiền tệ, tài sản tổng hợp còn có thể đại diện cho các công cụ và chỉ số tài chính khác:

Chỉ số tổng hợp: Chúng theo dõi hiệu suất của các chỉ số thị trường như S&P 500 hoặc NASDAQ. Các nhà đầu tư có thể có được sự tiếp cận đa dạng với nhiều loại tài sản trong một chỉ số mà không cần nắm giữ từng thành phần riêng lẻ.

Bất động sản tổng hợp: Những tài sản này bắt chước giá trị của bất động sản (bao gồm cả bất động sản được chia nhỏ), cho phép các nhà đầu tư tiếp cận thị trường bất động sản mà không cần sở hữu vật chất.

Tiền điện tử tổng hợp: Chúng được thiết kế để tái tạo giá trị của các loại tiền điện tử khác, giúp người dùng dễ dàng tiếp cận các tài sản tiền điện tử khác nhau mà không thực sự nắm giữ những đồng tiền đó. Điều này rất hữu ích cho các chiến lược đầu tư và giao dịch xuyên chuỗi.

TÀI SẢN TỔNG HỢP SO VỚI CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH TRUYỀN THỐNG

Kết cấu

Tổng hợp tiền điện tử là đại diện kỹ thuật số của tài sản truyền thống được tạo bằng công nghệ chuỗi khối và hợp đồng thông minh. Chúng tái tạo giá trị và hành vi của tài sản trong thế giới thực mà không yêu cầu quyền sở hữu trực tiếp. Những tài sản này được quản lý trên nền tảng phi tập trung, dựa vào tài sản thế chấp và hợp đồng thông minh để đảm bảo giá trị và chức năng của chúng. Họ sử dụng oracle để thu thập dữ liệu giá theo thời gian thực, đảm bảo rằng các tài sản tổng hợp phản ánh chính xác giá trị của các tài sản cơ bản tương ứng.

Mặt khác, các công cụ phái sinh truyền thống là các hợp đồng tài chính có giá trị bắt nguồn từ một tài sản cơ bản, chẳng hạn như cổ phiếu, hàng hóa, tiền tệ hoặc chỉ số. Các loại phổ biến bao gồm tương lai, quyền chọn và hoán đổi. Các hợp đồng này thường được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung hoặc thị trường phi tập trung (OTC). Chúng liên quan đến các thỏa thuận pháp lý giữa các bên để mua hoặc bán tài sản cơ bản vào một ngày trong tương lai, thường liên quan đến các bên trung gian như nhà môi giới hoặc cơ quan thanh toán bù trừ.

Khả năng tiếp cận và tham gia

Bất kỳ ai có kết nối internet và ví kỹ thuật số đều có thể truy cập được tiền điện tử tổng hợp. Chúng được giao dịch trên DEX, có nghĩa là chúng có sẵn trên toàn cầu mà không yêu cầu dịch vụ của bất kỳ trung gian tài chính truyền thống nào. Các công cụ này dân chủ hóa khả năng tiếp cận các loại tài sản khác nhau bằng cách cho phép các nhà đầu tư bán lẻ tham gia vào các thị trường mà trước đây không thể tiếp cận được do các rào cản về địa lý, quy định hoặc tài chính.

Trong khi đó, thị trường phái sinh truyền thống thường có rào cản gia nhập cao hơn, bao gồm các yêu cầu pháp lý và hạn chế về vốn. Thêm vào đó, họ thường yêu cầu các dịch vụ trung gian. Chúng thường dễ tiếp cận hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có giá trị ròng cao. Việc tham gia vào thị trường phái sinh truyền thống thường đòi hỏi trình độ chuyên môn cao hơn và đầu tư vốn đáng kể.

Minh bạch và bảo mật

Các giao dịch liên quan đến tài sản tổng hợp được ghi lại trên một chuỗi khối công khai, đảm bảo mức độ minh bạch cao hơn. Tương tự, hợp đồng thông minh thực hiện các giao dịch một cách tự động và giảm khả năng thao túng. Tuy nhiên, tính bảo mật của những tài sản này cũng phụ thuộc vào chất lượng của hợp đồng thông minh và tính toàn vẹn của nguồn cấp dữ liệu oracle.

Mặt khác, các thị trường phái sinh truyền thống thường tương đối mờ ám. Chúng cung cấp khả năng hiển thị hạn chế về các giao dịch cơ bản và vị thế do những người tham gia thị trường nắm giữ. Các thị trường này dựa vào các khuôn khổ pháp lý và cơ quan quản lý đã được thiết lập để đảm bảo an ninh và thực thi hợp đồng. Tuy nhiên, họ cũng phải đối mặt với những rủi ro như vỡ nợ của đối tác và lỗi hệ thống.

Thanh khoản và giao dịch

Tài sản tổng hợp được hưởng lợi từ tính thanh khoản được cung cấp bởi các sàn giao dịch phi tập trung và nhóm thanh khoản. Chúng mang đến sự linh hoạt và khả năng tiếp cận cao hơn bằng cách cho phép giao dịch liên tục mà không bị ràng buộc về giờ hoạt động của thị trường truyền thống. Giao dịch tài sản tổng hợp thường hiệu quả và tiết kiệm chi phí hơn do loại bỏ các bên trung gian và sử dụng các cơ chế tạo thị trường tự động.

Ngược lại, thanh khoản trên thị trường phái sinh truyền thống thường được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức tài chính lớn. Những thị trường này có thể có sự thay đổi thanh khoản đáng kể tùy thuộc vào điều kiện thị trường và những thay đổi về quy định. Hơn nữa, giao dịch phái sinh truyền thống thường có chi phí cao hơn do các nhà môi giới, sàn giao dịch và cơ quan thanh toán bù trừ tính phí. Quá trình này cũng có thể chậm hơn và rườm rà hơn do cần có sự tham gia của bên trung gian.