Trong nhiều thập kỷ, các thị trường tài chính thông thường đã áp dụng chiến lược mua lại, với việc các tập đoàn mua cổ phiếu của họ để củng cố niềm tin và có khả năng khuếch đại giá trị cổ phiếu. Khi chúng ta bước vào kỷ nguyên tài chính kỹ thuật số, một phiên bản mới của chiến lược này đang tạo ra làn sóng: “mua lại và đốt” tiền điện tử. Sự kết hợp giữa trí tuệ tài chính đã được thử nghiệm theo thời gian và những đổi mới tiên tiến về blockchain đang nhanh chóng trở thành một sản phẩm được yêu thích trong số những người đam mê tiền điện tử. Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ giải thích cách tiếp cận mua lại và tiêu hủy cũng như các tác động lan tỏa của nó trong không gian tài sản kỹ thuật số và khám phá lý do tại sao nó nổi lên như một chiến lược phù hợp cho nhiều dự án đầu tư tiền điện tử.

ĐỊNH NGHĨA VÀ CƠ HỌC

Để hiểu được các sắc thái của cơ chế mua lại và đốt cháy đòi hỏi phải đi sâu vào hai thành phần chính của nó: mua lại và đốt cháy. Các quy trình song sinh này đóng vai trò là trụ cột của chiến lược này, mang lại hiệu quả tức thời và lâu dài đối với giá trị và nguồn cung cấp token.

Mua lại

Quá trình mua lại trong lĩnh vực tiền điện tử phản ánh việc mua lại cổ phiếu truyền thống theo một số cách.

Quy trình mua token: Giống như các công ty mua lại cổ phiếu từ thị trường chứng khoán, các dự án tiền điện tử mua lại token gốc của họ từ các sàn giao dịch khác nhau hoặc thị trường mở. Việc mua lại này làm giảm hiệu quả số lượng token có sẵn trong nguồn cung lưu hành, có khả năng làm tăng giá token nếu nhu cầu vẫn ổn định hoặc tăng.

Nguồn tài trợ cho việc mua lại: Nguồn vốn cho những lần mua lại này có thể đến từ nhiều nguồn. Thông thường nhất, chúng bắt nguồn từ một phần lợi nhuận của dự án. Tuy nhiên, các nguồn khác bao gồm quỹ dành riêng cho mục đích này, doanh thu dịch vụ dự án hoặc phí nền tảng. Thông tin cụ thể về nguồn tài trợ thường phụ thuộc vào mô hình kinh tế và quyết định quản trị của dự án.

Đốt cháy

Mặc dù việc mua lại có thể bắt nguồn từ tài chính truyền thống, nhưng “đốt cháy” là một khái niệm rõ ràng có nguồn gốc từ tiền điện tử.

Gửi mã thông báo đến một địa chỉ không thể truy xuất được: Sau khi nền tảng mua lại mã thông báo, họ sẽ không lưu trữ chúng đi. Thay vào đó, chúng bị "đốt" - nghĩa là chúng gửi chúng đến một địa chỉ duy nhất nơi chúng không bao giờ có thể được truy cập hoặc sử dụng lại. Việc gửi mã thông báo đến một địa chỉ cụ thể, không thể phục hồi được gọi là “đốt”.

Khía cạnh kỹ thuật và tính không thể đảo ngược: Địa chỉ ghi không phải là địa chỉ thông thường; đó là khóa riêng – khóa mật mã cho phép ai đó truy cập và di chuyển mã thông báo – không xác định và không thể đạt được; điều này đảm bảo các mã thông báo được gửi ở đó vĩnh viễn không được lưu hành. Hành động này là không thể thay đổi được; sau khi bị đốt cháy, nó không thể được lấy lại hoặc đưa lại vào nguồn cung cấp, khiến cho việc giảm số lượng mã thông báo là điều chắc chắn.

CƠ SỞ LÝ LUẬN ĐẰNG SAU VIỆC MUA LẠI VÀ ĐỐT

Khi ngành công nghiệp tiền điện tử trưởng thành, các chiến lược như mua lại và đốt tiền nổi lên như những công cụ đáng gờm trong kho vũ khí của dự án. Nhưng điều gì thúc đẩy các dự án tiền điện tử áp dụng phương pháp này? Hãy cùng đi sâu vào cơ sở lý luận nhiều mặt, nêu bật logic kinh tế sâu xa và ý nghĩa chiến lược của nó đối với tiền kỹ thuật số.

Hạn chế cung cấp và tính kinh tế của sự khan hiếm

Kiểm soát việc cung cấp mã thông báo là trọng tâm của kế hoạch chi tiết mua lại và đốt.

Hiểu về sự khan hiếm kinh tế: Về cốt lõi, lý thuyết kinh tế cho thấy rằng khi các mặt hàng trở nên hạn chế, giá trị vốn có của chúng thường tăng lên, giả sử nhu cầu vẫn ổn định hoặc mở rộng. Phương pháp mua lại và tiêu hủy tận dụng khái niệm này, nuôi dưỡng cảm giác độc quyền xung quanh các token.

Giá token có thể mang lại lợi ích như thế nào: Nguồn cung bị cắt giảm kết hợp với nhu cầu duy trì hoặc tăng cao có thể nâng cao giá trị thị trường của token. Mặc dù các yếu tố bên ngoài đóng một vai trò và kết quả không được khắc ghi rõ ràng, nhưng việc tăng giá token vẫn là kết quả đáng mong đợi của chiến lược này.

Giá trị trả lại: Một cái gật đầu cho các bên liên quan

Quá trình mua lại được coi là một cử chỉ đánh giá cao đối với các nhà đầu tư.

Lợi ích cho những người đam mê mã thông báo: Bằng cách thu hồi và giảm mã thông báo khỏi thị trường, các dự án gián tiếp khuếch đại giá trị thị trường tiềm năng của các mã thông báo còn lại, báo hiệu các đặc quyền tiềm năng cho chủ sở hữu mã thông báo.

So sánh với việc mua lại cổ phiếu: Trong tài chính truyền thống, các tập đoàn mua lại cổ phiếu, gián tiếp nâng cao giá trị cổ đông. Các loại tiền kỹ thuật số mô phỏng điều này, mang lại giá trị token tiềm năng tăng vọt khi chúng đồng ý với các bên liên quan, thay thế mô hình phân phối cổ tức.

Một điển hình về sự đảm bảo và khả năng phục hồi

Việc thực hiện mua lại cũng có thể là một minh chứng cho cam kết của dự án.

Khẳng định lại niềm tin vào tài sản kỹ thuật số của họ: Một dự án chủ động mua lại mã thông báo sẽ bỏ phiếu tin tưởng vào tiềm năng trong tương lai và giá trị vốn có của tài sản kỹ thuật số của nó.

Tiêu điểm về sự vững mạnh tài chính và đà phát triển của dự án: Các khoản mua lại định kỳ, đặc biệt là các khoản mua lại được tài trợ bằng lợi nhuận thực, phát ra các tín hiệu về tình hình tài chính và quỹ đạo của dự án, củng cố niềm tin của các bên liên quan.

Vấn đề pha loãng và giải pháp mua lại

Một dòng token tràn vào thị trường có thể gây khó khăn. Tuy nhiên, việc mua lại mang lại một thời gian nghỉ ngơi.

Xác định nguyên nhân pha loãng tiền điện tử: Sự gia tăng số lượng token xuất phát từ phần thưởng, ưu đãi cộng đồng hoặc các khoản thanh toán của nhóm có thể làm giảm giá trị token. Sự pha loãng này có thể khiến người nắm giữ cảm thấy bị hụt hẫng.

Tận dụng hoạt động mua lại để bảo toàn giá trị mã thông báo: Bằng cách tiến hành mua lại và đốt, các dự án sử dụng một công cụ để bù đắp các hiệu ứng pha loãng. Việc cắt giảm thường xuyên nguồn cung cấp token giúp duy trì hoặc có khả năng tăng giá trị của token đang lưu hành, bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư.

CÁC DỰ ÁN TIỀN ĐIỆN TỬ ĐÁNG CHÚ Ý SỬ DỤNG PHƯƠNG THỨC MUA LẠI VÀ ĐỐT

Phương pháp mua lại và đốt đã tạo ra một vị trí thích hợp trong mô hình tiền điện tử đương đại. Các nền tảng tiền điện tử hàng đầu đang khai thác chiến lược này, cho thấy khả năng tồn tại và sức hấp dẫn của nó. Hãy cùng điểm qua một số gã khổng lồ về tiền điện tử đã kết hợp liền mạch phương pháp này vào tấm thảm kinh tế mã thông báo của họ:

Binance Coin (BNB)

Người khổng lồ Binance, được tôn vinh trên toàn cầu vì năng lực giao dịch của mình, đã thúc đẩy giá trị thông qua Binance Coin (BNB) nội bộ của mình. Tài sản kỹ thuật số này không thể thiếu trong nhiều đặc quyền, từ giảm phí giao dịch cho đến độc quyền tham gia vào các dự án Binance Launchpad.

Binance đã cam kết loại bỏ 100 triệu BNB, tương đương với một nửa tổng nguồn cung của mình, thông qua một quá trình được gọi là đốt. Công thức Tự động ghi của họ xác định số lượng mã thông báo cần loại bỏ.

Dưới đây là tóm tắt về hai vụ đốt gần đây nhất:



Lần đốt BNB lần thứ 21 (13-10-2022): Tổng cộng 2.065.152,42 BNB đã bị loại bỏ, với giá trị ước tính là ~$574.800.583,92 USD.

Đợt đốt BNB lần thứ 22 (17/01/2023): Tổng cộng 2.064.494,32 BNB đã bị loại bỏ, với giá trị ước tính là 575.458.677,66 USD.



Điều quan trọng cần lưu ý là những số liệu này có thể thay đổi khi Binance tiếp tục đốt một số phí gas của Chuỗi BNB trong thời gian thực. Để biết thông tin về việc đốt BNB theo thời gian thực, bạn có thể truy cập bnbburn.info, một trang web được tạo bởi cộng đồng BNB.

Mã thông báo Huobi (HT)

Chiếm vị trí xứng đáng trong sàn giao dịch là Huobi, với token biểu tượng của nó, Huobi Token (HT). Việc nắm giữ HT đồng nghĩa với rất nhiều lợi ích, từ chi phí giao dịch được cắt giảm cho đến các sự kiện độc quyền trên Huobi.

Huobi đã thường xuyên đốt Huobi Tokens (HT) như một phần của chiến lược đốt token của mình. Dưới đây là một số chi tiết cụ thể từ những lần loại bỏ gần đây:



Vào tháng 6 năm 2021, Huobi đã đốt 3,797 triệu HT, trị giá khoảng 48,6 triệu USD.

Vào tháng 2 năm 2022, Huobi đã đốt 0,602 triệu HT, tương đương khoảng 5,804 triệu USDT.

Trong quý đầu tiên của năm 2023, Huobi đã đốt 827.226 HT.



Tính đến ngày 15 tháng 3 năm 2022, tổng số HT bị loại bỏ đã đạt 291,599 triệu. Những số liệu này có thể thay đổi khi Huobi tiếp tục chương trình loại bỏ token của mình.

Mã thông báo OKB

Đứng vững trên thị trường tiền điện tử là OKEx với token đặc trưng của nó, OKB. Kỳ quan kỹ thuật số này phục vụ vô số mục đích, từ cắt giảm chi phí liên quan đến giao dịch đến các cơ hội sinh lợi dành riêng cho nền tảng OKEx.

OKX đã thường xuyên đốt mã thông báo OKB của mình như một phần của chiến lược đốt mã thông báo. Dưới đây là một số chi tiết cụ thể từ những lần loại bỏ gần đây:



Vào tháng 6 năm 2023, OKX đã đốt số token OKB trị giá kỷ lục 258 triệu USD. 5.497.312,77 mã thông báo OKB đã được mua lại từ thị trường thứ cấp và bị đốt cháy.

Đối với vòng thứ 21 của Chương trình loại bỏ OKB, 6.140.520,48 OKB đã bị đốt cháy.



Những số liệu này có thể thay đổi khi OKX tiếp tục chương trình loại bỏ token của mình.

Đề cập nổi bật

Một số thực thể tiền điện tử tiên phong đã nhảy vào phong trào mua lại và đốt:

KuCoin Shares (KCS): KuCoin, một nền tảng giao dịch nổi tiếng, dành một phần doanh thu giao dịch của mình cho việc mua lại và sau đó hủy bỏ token hàng đầu của mình, KCS, nhằm tăng cường tính độc quyền trên thị trường của nó.

Crypto.com Coin (CRO): Đánh dấu các cột mốc quan trọng, Crypto.com thỉnh thoảng đốt một lượng lớn mã thông báo CRO bằng quá trình phát triển nền tảng mở rộng của nó.

Fantom (FTM): Để bù đắp việc phát hành token cho sự phát triển của hệ sinh thái, Fantom đôi khi đốt một phần token FTM của mình.

Maker (MKR): Trong vương quốc MakerDAO, token MKR gặp số phận rực lửa khi được sử dụng để thanh toán phí, vốn đã tạo ra trạng thái cân bằng nguồn cung.

RỦI RO TIỀM ẨN

Thế giới tiền điện tử đang sôi động với cách tiếp cận năng động của mô hình mua lại và đốt cháy. Đồng thời, điều cần thiết là phải phân biệt được những chấn động tiềm ẩn bên dưới bề mặt bóng loáng của nó. Trong không gian rộng lớn này, mọi động thái chiến lược đều đi kèm với những lợi ích và hạn chế, và mô hình mua lại và tiêu hủy cũng không phải là ngoại lệ.

Ảo tưởng về việc tăng giá trị mã thông báo

Điểm hấp dẫn cố hữu của chiến lược này là giá trị token tăng vọt được dự đoán trước. Tuy nhiên, có nguy cơ đây chỉ là một tia chớp trong chảo. Một số dự án mạo hiểm sử dụng hoạt động mua lại làm chất xúc tác để tạm thời tăng giá token, bỏ qua những thách thức cố hữu hơn hoặc nhu cầu tạo ra giá trị lâu dài. Cách tiếp cận này, nếu không được truyền đạt một cách minh bạch, có nguy cơ gây nhầm lẫn cho các bên liên quan. Các hoạt động mua lại tiền điện tử có thể nghi ngờ sức khỏe thực sự của dự án trong một thị trường phát triển dựa trên sự rõ ràng và tin cậy, có khả năng khiến các nhà đầu tư lạc lối.

Tình thế khó khăn của việc chuyển hướng tài nguyên

Người ta không thể không suy ngẫm: Liệu số tiền được chuyển vào mua lại có luôn được sử dụng một cách tối ưu không? Các nhà phê bình cho rằng nguồn dự trữ tài chính đáng kể này có thể mang lại mục đích có tác động lớn hơn trong nghiên cứu, đổi mới hoặc nâng cao các dịch vụ cốt lõi của dự án. Mặc dù hoạt động mua lại có thể tạo ra ánh sáng trong giây lát cho mã thông báo, nhưng vẫn đáng đặt câu hỏi liệu chúng có thực sự làm sáng tỏ các khía cạnh cấu trúc sâu hơn của dự án hay chỉ tạo ra bóng tối nhất thời.

Câu đố về sự rõ ràng bị giảm sút

Chu kỳ mua lại và tiêu hủy token thường xuyên đôi khi có thể gây khó khăn cho các bên liên quan. Một môi trường mơ hồ có thể khiến các nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc xác định khối lượng token lưu hành thực tế. Hơn nữa, có nguy cơ việc mua lại hoạt động như một màn khói. Chiến thuật đánh lạc hướng này có thể tạm thời làm chệch hướng sự chú ý nhưng không thể che giấu vĩnh viễn những mâu thuẫn về hoạt động hoặc tài chính.

Sợi dây của sự phụ thuộc quá mức và bản chất hữu hạn của nó

Sự phụ thuộc tổng thể vào mô hình mua lại và đốt cháy sẽ làm lệch các ưu tiên của dự án. Sức hấp dẫn của việc tăng giá token ngắn hạn sẽ không làm lu mờ tầm nhìn về sự đổi mới và tăng trưởng dài hạn. Ngoài ra, chiến lược này, thường gắn liền với lợi nhuận hoặc dự trữ của dự án, đặt ra một câu hỏi không thể tránh khỏi: Chỉ số bền vững là gì? Nếu không có các dòng doanh thu đa dạng, sẽ có một viễn cảnh mờ mịt nơi mà sự nhiệt tình mua lại có thể suy giảm.

Điều hướng vòng xoáy giải thích thị trường

Trong vũ điệu phức tạp của động lực học tiền điện tử, nhận thức rất quan trọng. Với những thao túng tiềm tàng đang diễn ra, các bộ phận trong cộng đồng nhà đầu tư hành động thận trọng, xem các hoạt động mua lại thường xuyên với một chút hoài nghi. Hơn nữa, các dự án phải đối mặt với một canh bạc đặt cược cao. Một bước đi sai lầm sau khi mua lại hoặc những kỳ vọng không được đáp ứng của thị trường có thể để lại dấu ấn không thể xóa nhòa đối với danh tiếng của họ, có khả năng làm xói mòn nền tảng niềm tin của nhà đầu tư.

TƯƠNG LAI CỦA VIỆC MUA LẠI VÀ ĐỐT

Nhìn vào quả cầu pha lê tiền điện tử

Với lực kéo mà mô hình mua lại và đốt đã tích lũy được, chúng ta có thể sẽ chứng kiến ​​sự mở rộng của nó trong các nỗ lực về tiền điện tử sắp tới. Giá trị kép của nó—định giá token ổn định và tượng trưng cho niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư—có thể khiến nó phát triển thành một chiến lược chủ yếu trong lĩnh vực tiền tệ kỹ thuật số.

Tuy nhiên, cần lưu ý: với con mắt cơ quan quản lý đang quan sát sâu sắc vở ballet tiền điện tử, các dự án mạo hiểm phải đảm bảo hoạt động mua lại và đốt của họ phù hợp với các tấm thảm quy định đang được triển khai. Các cơ quan giám sát pháp lý có thể thắt chặt kiểm soát nếu họ nhận thấy thị trường có sự thay đổi quá mức hoặc mối nguy hiểm tiềm tàng của nhà đầu tư xuất phát từ những hành động này.

Những thích ứng và tiến hóa có thể có

Đốt token theo thời gian: Việc đốt token ngay lập tức sau khi mua lại có thể nhường chỗ cho các chiến lược đốt theo nhịp độ hoặc theo tình huống, cộng hưởng với sự lên xuống của thủy triều thị trường.

Hộp công cụ tài chính tinh vi: Khi tiền điện tử trưởng thành, hãy chuẩn bị sẵn sàng cho một loạt các mưu đồ tài chính phức tạp bao gồm mua lại và đốt, gợi nhớ đến hoạt động phòng ngừa rủi ro hoặc phái sinh của tài chính thông thường.

Bản thiết kế đốt xanh: Lời kêu gọi rõ ràng về các hoạt động tiền điện tử xanh có thể vang vọng trong các phương pháp đốt, được điều chỉnh để giảm thiểu tình trạng ngốn năng lượng, phù hợp với quốc ca về sự bền vững của hành tinh.