Sự phát triển của Bitcoin dễ bị tổn thương trước những lo lắng của Fed, giống như tài sản kinh tế vĩ mô. Trong khi BTC tăng giá vào tuần trước đã kéo thị trường tiền điện tử xuống mức thấp hơn. Tỷ lệ ETH/BTC tăng 13%, đạt mức cao nhất trong hơn 3 năm và ghi nhận hiệu suất hàng tuần tốt nhất kể từ tháng 5.

Động thái này là duy nhất. Ở lịch sử, cặp tiền này đã tăng giá trong các đợt tăng giá trên toàn thị trường được đặc trưng bởi việc mua ETH và các loại tiền điện tử thay thế khác.

Một vài yếu tố, bao gồm nâng cấp EIP-1559 của chuỗi khối ETH được thực hiện vào tháng 8, có vẻ như nó đã giúp ETH/BTC đạt lợi nhuận trong môi trường không rủi ro.

Bitcoin phải đối mặt với các rủi ro vĩ mô

Sự tham gia ngày càng nhiều của các tổ chức vào BTC đã giúp cho đồng tiền điện tử lớn nhất trở nên nhạy cảm hơn với những phát triển vĩ mô không có lợi.

Sự phục hồi của BTC sau những ngày trượt giá báo hiệu sự khó chịu ngày càng tăng với tình trạng lạm phát cao, đã đặt ra kỳ vọng việc tháo gỡ nhanh hơn các biện pháp kích thích thời kỳ khủng hoảng.

Evergrande - Gã khổng lồ bất động sản Trung Quốc  vào cuối ngày thứ 6 đã cảnh báo về việc vỡ nợ chéo đối với trái phiếu đồng đô la và Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF) áp lực đến các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ.

Kể từ khi phát hành, Bitcoin được quảng cáo rộng rãi giống như biện pháp bảo vệ lạm phát như Vàng đã theo dõi kỳ vọng lạm phát trong 18 tháng qua. Tỷ lệ hòa vốn 10 năm của Hoa Kỳ đã giảm xuống 2,43% từ 2,76% trong 2 tuần, trong khi đó, thị trường tiền tệ đưa thời điểm tăng lãi suất đầu tiên xuống giữa.

Do vậy, sẽ không có gì ngạc nhiên khi BTC kết thúc tuần với mức lỗ 2 con số so với mức giảm 2,3% của Ethereum.



ETH 2.0 và EIP-1559

Theo các nhà phân tích, thông tin xác thực tài sản giảm phát được tìm thấy của ETH cùng việc chuyển đổi sắp xảy ra, chuyển sang cơ chế bằng chứng cổ phần, có tên gọi là ETH 2.0, sẽ giúp tiền điện tử duy trì tương đối linh hoạt.

Giám đốc điều hành của công ty dữ liệu blockchain Nansen - Alex Svanevik, đã nói với CoinDesk trong cuộc trò chuyện Telegram: “Một trong những đề xuất giá trị chính của BTC so với ETH chính là chính sách tiền tệ của nó. Nhưng sau khi nâng cấp ở London (cụ thể là EIP-1559), nhiều người đánh giá ETH có chính sách tiền tệ tốt hơn”.

Đề xuất cải tiến ETH - EIP 1559, được thực hiện vào ngày 5 tháng 8, mang đến sự hấp dẫn tài sản giảm phát bằng cách giới thiệu cơ chế đốt cháy hoặc phá hủy một phần phí trả cho các thợ đào. Điều này đã đặt chính sách tiền tệ của ETH đối nghịch với việc Fed in tiền fiat trong nhiều năm.

Trong khi mã được lập trình của BTC giảm một nửa phần thưởng cũng làm giảm tốc độ mở rộng nguồn cung xuống một nửa, EIP 1559 đã gắn số lượng ETH được đốt cháy với mức sử dụng mạng thực tế. Blockchain – ETH có thể lập trình lớn nhất thế giới, thống trị tài chính phi tập trung và các phân ngành tiền điện tử bùng nổ như trò chơi và mã thông báo không thể thay thế.

Theo nguồn dữ liệu Watch The Burn, từ khi kích hoạt, blockchain của Ethereum đã đốt hơn 1 triệu ETH trị giá 4,4 tỷ đô la, đã làm giảm 68% cung ròng.

Theo Alex Svanevik, thị trường vui mừng về sự hợp nhất của hệ thống bằng chứng cổ phần chuỗi beacon và mạng chính ETH vào năm tới. Việc hợp nhất sẽ đánh dấu sự kết thúc của cơ chế Proof-of-work và quá trình chuyển đổi sang Proof-of-stake.

Theo như Lucas Outumuro - công ty phân tích IntoTheBlock, việc phát hành ETH dự kiến sẽ giảm 90% sau khi hợp nhất vì nó không được phân phối cho các thợ đào. Thêm nữa, khi có sự đồng thuận về việc hợp nhất sẽ làm cho ETH nhanh hiệu và hiệu quả hơn.

Vai trò của Bitcoin suy giảm, giống như một loại tiền tệ tài trợ

Alex Svanevik cho biết, Stablecoin sẽ thay thế vai trò của BTC, giống như một loại tiền tệ cơ sở cho các đồng tiền điện tử khác ở mức độ lớn hơn.

Nói cách khác thì các Stablecoin như tether có giá trị chốt 1:1 với đô la Mỹ được sử dụng để tài trợ cho các giao dịch tiền điện tử thay thế. Đây là sự thay đổi so với năm 2020 khi BTC có vai trò như một cổng vào các altcoin. Do vậy, việc giải quyết các giao dịch altcoin dài đang đặt giá thầu theo Stablecoin. Trước đây nó mang lại nhu cầu về BTC, giúp tiền điện tử này vượt trội hơn các đồng tiền khác.

Sắp tới sẽ như thế nào?

Có thể vẫn sớm để gọi Ethereum là thiên đường mới của thị trường tiền điện tử, nhưng mã thông báo cung cấp năng lượng cho chuỗi Ethereum có thể sẽ hoạt động tốt hơn BTC vì trọng tâm vẫn là các yếu tố kinh tế vĩ mô.

COO và đồng sáng lập của Stack Funds - Matthew Dibb cho biết: “chúng tôi kỳ vọng tiền điện tử sẽ được thúc đẩy bởi sự thèm muốn rủi ro ở các thị trường khác. Các mối quan tâm về biến thể covid-19 mới cũng là mối quan tâm chính ở đây, chúng tôi cũng thấy nó ở Q4 năm nay”.

Biểu đồ kỹ thuật c đường cho thấy mức kháng cự ít nhất đối với tỷ lệ ETH/BTC.

Công ty quản lý tài sản tiền điện tử - MintingM, có trụ sở tại Mumbai, cho biết: “ETH/BTC vừa thoát ra khỏi cờ tăng giá, mô hình tiếp tục tăng giá.



MintingM nói thêm: “Về cơ bản, Ethereum có DeFi, metaverse và NFT đang phát triển mạnh mẽ cho chính nó trong khi BTC chỉ có bản nâng cấp nhỏ. Về quan điểm hành vi, tiền mới đã bắt đầu chảy vào ETH từ BTC”.

Tại thời điểm viết bài, ETH/BTC được giao dịch ở mức 0,083, đạt mức cao nhất là 0,085 vào thứ 7. Bitcoin giao dịch gần mức 47,700 đô la và Ethereum giao dịch ở khoảng 3,970 đô la.

PBOC - Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho biết, vào ngày hôm nay, họ sẽ cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng xuống 50 điểm cơ bản, giải phóng 1,2 nghìn tỷ nhân dân tệ (tương đương 188 tỷ đô la Mỹ) để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đang bị chậm lại. Thông báo này phần nào nâng cao tinh thần trong thị trường tiền điện tử.