Sau nhiều tháng quan tâm đến các stablecoin giảm dần, đã có sự quan tâm trở lại đối với lĩnh vực stablecoin. Điều này xảy ra khi xuất hiện sự không chắc chắn ngày càng tăng vì các vụ kiện của Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái (SEC).

Một dấu hiệu cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng này được chứng minh bằng việc tăng các địa chỉ hoạt động duy nhất trong giao dịch stablecoin.

Chẳng hạn, theo nhà phân tích của CryptoQuant, các địa chỉ hoạt động này tăng đều đặn sau các vụ kiện tụng của SEC vào đầu tuần này.



Nguồn: CryptoQuant

Do vậy, đã có sự gia tăng mạnh mẽ về số lượng người gửi stablecoin hàng tuần. Thực tế, dữ liệu Dune Analytics tiết lộ, số lượng người gửi hàng tuần trên mạng đã đạt được 489.384 tại thời điểm viết bài.



Nguồn: Dune Analytics

Theo nhà phân tích, sự gia tăng quan tâm đến stablecoin là do một số yếu tố. Trước hết, sự không chắc chắn về pháp lý là động lực khi các vụ kiện của SEC chống lại các sàn giao dịch nổi tiếng tạo ra cảm giác mơ hồ ở thị trường tiền điện tử. Điều này khiến các nhà đầu tư coi tiền thay thế là tài sản rủi ro hơn khi có các tác động pháp lý tiềm ẩn và rủi ro pháp lý liên quan.

Giảm thiểu rủi ro g đóng vai trò quan trọng. Theo dữ liệu onchain, trong thời gian giám sát pháp lý, các nhà đầu tư cũng đã có xu hướng tiếp cận không rủi ro bằng cách chuyển khoản đầu tư từ altcoin sang stablecoin. Chiến lược này cho phép họ giảm mức độ tiếp xúc với hành động pháp lý tiềm năng và bảo vệ vốn của họ.

Duy trì các cơ hội giao dịch là yếu tố khác thúc đẩy cho các nhà giao dịch. Các nhà đầu tư muốn duy trì sự tham gia thị trường có thể chuyển đổi tiền thay thế thành tiền ổn định. Cách tiếp cận này cho phép họ giảm khả năng gặp phải các rào cản pháp lý tiềm ẩn khi vẫn giữ được vị thế trong thị trường tiền điện tử, đảm bảo được chuẩn bị tốt cho các cơ hội giao dịch trong tương lai.

Hiện tại, USDT đang dẫn đầu thị trường tính về vốn hóa thị trường. Trong khi USDC và DAI theo sau USDT, cả 2 stablecoin ghi nhận mức tăng vốn hóa thị trường trong những tuần gần đây.

>> Xem thêm: Trang mua bán usdt uy tín



Nguồn: Santiment

Sự gia tăng vốn hóa thị trường là do sự phát triển mạng tăng của các stablecoin này, cho thấy người dùng mới thể hiện sự quan tâm đến thị trường stablecoin.



Nguồn: Santiment

Về nguồn cung, USDT đạt mức cao nhất thời đại là 83,35 tỷ đô la. Ngược lại, USDC chứng kiến ​​​​sự sụt giảm trong lưu thông.



Nguồn: glassnode

Ngoài ra, Tether sử dụng lợi nhuận được tạo ra thông qua sự thống trị để mua BTC. Điều này có có tác động tích cực đến Bitcoin trong tương lai.

CTO của Tether làm rõ vấn đề đúc 1 tỷ đô la USDT trên Ethereum - dành cho giao dịch hoán đổi chuỗi

Động thái này là lần đúc 1 tỷ đô la thứ 2 của Tether trong vòng hai tháng, nâng tổng số USDT được nhà phát hành stablecoin đúc vào năm 2023 lên khoảng 16 tỷ đô la.

Tether đã đúc lô Tether mới trị giá 1 tỷ đô la USDT stablecoin trên chuỗi khối Ethereum vào ngày 12 tháng 6. Lần đúc tiền tỷ đô la mới nhất cho nhà phát hành diễn ra trong vòng 2 tháng từ lần đúc cuối cùng vào ngày 21 tháng 4.

Paolo Ardoino, Giám đốc công nghệ của Tether, lên Twitter để làm rõ đợt đúc USDT mới nhất là một phần mà công ty gọi là “bổ sung hàng tồn kho” trên Ethereum. Tuy nhiên, lần phát hành mới nhất không ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường chung của USDT vì lần đúc này là “giao dịch được ủy quyền nhưng không được phát hành”. Theo Paolo Ardoino, số tiền đúc mới nhất được sử dụng làm hàng tồn kho cho giai đoạn tiếp theo của yêu cầu phát hành và hoán đổi chuỗi.



Hoán đổi chuỗi là quy trình để các nhà giao dịch sử dụng, chuyển tài sản kỹ thuật số từ chuỗi khối này sang chuỗi khối khác. Quy trình cho phép các nhà giao dịch truy cập vào các chuỗi khối hỗ trợ cho tiền điện tử mà họ nắm giữ, cho phép họ sử dụng tài sản kỹ thuật số trên nhiều chuỗi khối.

Paolo Ardoino giải thích, Tether làm việc định kỳ với các nền tảng tiền điện tử khác nhau để giúp họ cân bằng tính thanh khoản của USDT trên các chuỗi khối khác nhau. Ví dụ: nếu sàn giao dịch tiền điện tử có dư thanh khoản USDT trên chuỗi khối Ethereum, thiếu hụt trên chuỗi khối Tron, nơi nó cần xử lý việc rút tiền thì sàn giao dịch sẽ hoán đổi chuỗi USDT dựa trên Ethereum sang chuỗi khối Tron.

Tether đúc hơn 16 tỷ đô la USDT mới vào năm 2023, với vốn hóa thị trường hiện tại là hơn 83 tỷ đô la. Sự thống trị của USDT cũng đã chạm mức cao mới vào năm 2023 khi các nhà phát hành stablecoin khác gặp khó khăn vì khủng hoảng ngân hàng và quy định tại Hoa Kỳ.



Vốn hóa của một số stablecoin được chốt bằng đô la Mỹ - Nguồn: CoinGecko.

Đồng xu USD do Circle phát hành USDC — stablecoin lớn thứ 2 tính theo vốn hóa thị trường, đang trên đà soán ngôi USDT với tư cách là stablecoin lớn nhất năm 2022. Tuy nhiên, mùa đông tiền điện tử kéo dài và sự lây lan của ngân hàng đã ảnh hưởng đến niềm tin thị trường của USDC vào năm 2023. Jeremy Allaire - Giám đốc điều hành Circle đã đổ lỗi cho cuộc đàn áp tiền điện tử của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đối với vốn hóa thị trường của stablecoin.

Bitcoin và các altcoin chọn lọc cho thấy khả năng phục hồi kể cả khi việc bán tháo trên thị trường vẫn được tiếp diễn

Việc thực thi quy định đối với lĩnh vực tiền điện tử khiến các nhà đầu tư hoảng sợ, nhưng tổng vốn hóa thị trường vẫn tiếp tục giữ trên 1 nghìn tỷ đô la.

Sự hình thành xu hướng giảm đã gây áp lực lên giá của tiền điện tử trong 8 tuần qua, phần nào đẩy tổng vốn hóa thị trường xuống mức thấp nhất trong 2 tháng ở mức 1,06 nghìn tỷ đô la, giảm khoảng 2,4% trong thời gian từ ngày 4 tháng 6 đến ngày 11 tháng 6.

Động thái này không được thúc đẩy bởi Bitcoin, khi tiền điện tử hàng đầu tăng 0,8% trong 7 ngày. Áp lực tiêu cực đến từ số ít altcoin đã giảm hơn 15%, bao gồm cả BNB, Cardano, solana, MATIC và Polkadot.



Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử 1 ngày - Nguồn: TradingView

Lưu ý, xu hướng giảm bắt đầu vào giữa tháng 4, kiểm tra mức hỗ trợ trong nhiều trường hợp, cho thấy việc phá vỡ xu hướng tăng cuối cùng đòi hỏi nỗ lực nhiều hơn từ người đầu cơ giá lên.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ gắn thẻ nhiều altcoin là chứng khoán trong các vụ kiện được đệ trình vào tuần trước chống lại các sàn giao dịch Binance và Coinbase.

Bất chấp môi trường quản lý ngày càng tồi tệ, 2 số liệu phái sinh chỉ ra những người đầu cơ giá lên vẫn chưa bỏ cuộc nhưng sẽ gặp khó khăn trong việc phá vỡ giá giảm để tăng giá.

Binance.US thông báo vào ngày 9 tháng 6 về việc tạm dừng các kênh gửi và rút tiền bằng đô la Mỹ, bên cạnh việc hủy niêm yết các cặp giao dịch bằng USD. Sàn giao dịch nói thêm, có kế hoạch chuyển sang sàn giao dịch dành cho tiền điện tử, tuy nhiên vẫn duy trì tỷ lệ 1:1 đối với các tài sản của khách hàng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ban hành lệnh khẩn cấp đóng băng tài sản của Binance.US vào ngày 6 tháng 6.

Cũng vào ngày 9 tháng 6, sàn giao dịch Crypto.com tuyên bố  không phục vụ các khách hàng tổ chức tại Hoa Kỳ. Mặc dù công ty có trụ sở tại Singapore cáo buộc thiếu nhu cầu, nhưng thời điểm gây tò mò phù hợp với các hành động chống lại sàn giao dịch Coinbase và Binanc, đã làm dấy lên nghi ngờ, được mô tả bằng hình ảnh dưới đây bởi nhà sáng lập CryptoTea của UtilityWeb3.



Mặc dù thoát khỏi các cuộc tấn công đến từ SEC, phó thủ lĩnh Ether giao dịch giảm 3,5% trong khoảng thời gian từ ngày 4 tháng 6 đến ngày 11 tháng 6 khi người đồng sáng lập Vitalik Buterin tuyên b  mạng Ethereum “thất bại” nếu việc mở rộng quy mô không được thực hiện nữa. Trong bài đăng ngày 9 tháng 6 trên blog cá nhân, Buterin giải thích sự thành công của Ethereum có sự phụ thuộc vào quy mô lớp 2, bảo mật ví và bảo vệ quyền riêng tư.

Thị trường phái sinh đã cho thấy nhu cầu đòn bẩy cân bằng

Hợp đồng vĩnh viễn, được gọi là hợp đồng hoán đổi nghịch đảo, có tỷ lệ cố định được tính phí 8 giờ một lần.

Tỷ lệ tài trợ dương cho thấy người mua yêu cầu nhiều đòn bẩy hơn. Thế nhưng, tình huống ngược lại xảy ra khi người bán yêu cầu đòn bẩy bổ sung, khiến tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm.



Tỷ lệ tài trợ 7 ngày tích lũy vào ngày 11 tháng 6 - Nguồn: Coinglass

Tỷ lệ tài trợ trong 7 ngày đối với BTC và ETH là trung lập, nhu cầu cân bằng từ các vị thế mua có đòn bẩy (người mua) và vị thế bán khống (người bán) đã sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Kỳ lạ, BNB, SOL và ADA không có nhu cầu bán quá mức khi giá hàng tuần giảm 15% hoặc cao hơn.

Nhu cầu Tether ở châu Á lại cho thấy khả năng phục hồi khiêm tốn, phí bảo hiểm là thước đo tốt về nhu cầu của các nhà giao dịch bán lẻ có trụ sở tại Trung Quốc. Nó đo lường sự khác biệt giữa các giao dịch dựa trên Trung Quốc và đồng đô la Mỹ.

Nhu cầu mua quá mức có xu hướng gây áp lực lên giá trị hợp lý ở mức 100% , trong các thị trường giảm giá, ưu đãi của Tether tràn ngập, gây ra mức chiết khấu khoảng 2% hoặc cao hơn.



Ngang hàng Tether so với USD/CNY - Nguồn: OKX

Hiện tại, phí bảo hiểm Tether trên OKX khoảng 99,8%, cho thấy nhu cầu cân bằng từ các nhà đầu tư bán lẻ. Vì thế, chỉ báo cho thấy khả năng phục hồi khi thị trường tiền điện tử giảm 17,7% trong 8 tuần qua xuống còn 1,06 nghìn tỷ đô la, tính từ mức 1,29 nghìn tỷ đô la.

Với nhu cầu cân bằng theo tỷ lệ và thị trường stablecoin, những người đầu cơ giá lên khả năng sẽ hài lòng vì FUD không thể phá vỡ vốn hóa của thị trường tiền điện tử dưới 1 nghìn tỷ đô la.

Không rõ thị trường có thoát khỏi xu hướng giảm hay không. Và, không có lý do rõ ràng nào để những người đầu cơ giá lên quyết định đặt cược vào sự phục hồi hình chữ V, vì không có sự chắc chắn trong môi trường pháp lý. Tóm lại, phe gấu đang ở vị trí thoải mái bất chấp khả năng phục hồi của các chỉ số và stablecoin.