Thị trường tiền điện tử trở nên cạnh tranh và cuộc chiến giành quyền tối cao không chỉ giới hạn ở Bitcoin và Ethereum. Cuộc chiến ít biến động hơn nhưng cũng không kém phần quan trọng vẫn đang được tiến hành trong lĩnh vực stablecoin, giữa Tether (USDT) và USD Coin (USDC). Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển, thu hút sự chú ý, vai trò của stablecoin càng trở nên quan trọng. Các tài sản kỹ thuật số này được gắn với các loại tiền tệ fiat truyền thống, cung cấp nơi ẩn khỏi sự biến động của thị trường tiền điện tử, mang lại sự ổn định. Trong số rất nhiều stablecoin có sẵn, USDT và USDC nổi lên như những người chơi thống trị. 

Thế nhưng, lựa chọn giữa 2 gã khổng lồ này không phải là nhiệm vụ dễ dàng. Mỗi cái đi kèm với bộ tính năng, lợi ích và nhược điểm riêng. Bài viết này mục đích đi sâu vào sự phức tạp của USDT và USDC, so sánh hoạt động, tính minh bạch và độ tin cậy của chúng. 

Khái niệm Stablecoin là gì?

Đối với thị trường stablecoin, không có trận chiến nào khốc liệt hơn cuộc xung đột giữa USDT và USDC. Stablecoin được coi là ứng dụng hữu ích nhất và công nghệ chuỗi khối. Trong khi có nhiều USD stablecoin tồn tại, USDT) và USDC lại đi trước đám đông.

Stablecoin là loại tiền điện tử được gắn với giá trị của các tài sản khác. Các loại tiền ổn định phổ biến nhất được chốt bằng đô la Mỹ hoặc đơn giản là USD, mặc dù các loại tiền mới được chốt bằng các loại tiền tệ fiat khác đang dần xuất hiện. Những tài sản tiền điện tử này tồn tại trên chuỗi khối, cung cấp nơi trú ẩn an toàn khỏi sự biến động của thị trường. Trong thế giới hoàn hảo, những tài sản kỹ thuật số này giúp duy trì giá trị ổn định dù xuất hiện những biến động trên thị trường tiền điện tử. 

Cách thức hoạt động của Stablecoin?

Tùy thuộc vào cách mà chúng được tạo và phát hành, stablecoin tập trung hoặc phi tập trung. Hầu hết các stablecoin dựa trên blockchain thuộc 1 trong 3 loại riêng biệt: stablecoin được thế chấp stablecoin được hỗ trợ bởi fiat và stablecoin theo thuật toán.

Các stablecoin được hỗ trợ bởi Fiat được hỗ trợ bởi dự trữ tiền tệ tương ứng. Tiền xu được hỗ trợ 1:1 với số tiền pháp định tương đương. USDT, USDC và BUSD đều là ví dụ tuyệt vời về tiền điện tử được hỗ trợ bởi fiat.

Các stablecoin được hỗ trợ bởi các tài sản khác không phải là tiền pháp định, như Bitcoin hoặc các tài sản truyền thống. Thay vì cung cấp fiat để đổi lấy stablecoin, người dùng khóa tài sản ngoài vào các giao thức để tạo ra giá trị tương ứng trong stablecoin.

Stablecoin thuật toán là loại tiền điện tử duy trì giá ổn định thông qua các hợp đồng thông minh. Các hợp đồng dựa trên chuỗi khối tự động mua và bán các loại tiền để đảm bảo các đồng tiền luôn ở giá trị dự kiến.

Khái niệm Tether (USDT) Stablecoin là gì?

Tether (USDT), stablecoin hàng đầu với vốn hóa thị trường vượt quá 83 tỷ đô la, là sản phẩm của iFinex, công ty có trụ sở tại Hồng Kông điều hành sàn giao dịch tiền điện tử BitFinex.



USDT duy trì tỷ giá 1:1 với đồng đô la Mỹ, với mỗi mã thông báo được củng cố bằng tài sản dự trữ. Sự hỗ trợ này đã cho phép USDT hoạt động như các loại tiền tệ fiat truyền thống, cho phép chi tiêu, chuyển khoản và trao đổi.

Là một loại tiền điện tử tiên phong, Tether đã giải quyết thành công rào cản liên quan đến chuỗi khối, như cho phép chuyển tiền tệ quốc gia, cung cấp cơ chế để người dùng xác minh giá trị mã thông báo.

Mặc dù phải đối mặt với nhiều lời chỉ trích về vấn đề quản lý dự trữ và mức độ phân cấp, USDT vẫn tiếp tục giữ vị trí nổi bật trên thị trường stablecoin. Nó được chấp nhận trên nhiều sàn giao dịch và tương thích với nhiều loại ví.

Để đối phó với lo ngại về sự ổn định, công ty đứng sau Tether thực hiện các bước hướng tới sự minh bạch hơn. Hiện tại, nó tiết lộ dự trữ tiền mặt thông qua các báo cáo minh bạch, thể hiện cam kết giải quyết các mối quan tâm của người dùng.

>> Mua USDT tỷ giá tốt nhất tại sàn giao dịch Bitano,net

Tranh cãi về USDT 

Hành trình của Tether trong hệ sinh thái blockchain được đánh dấu bằng hàng loạt tranh cãi. Ngay từ đầu, Tether bị giám sát vì không có khả năng chứng dự trữ fiat của nó hỗ trợ cho nguồn cung cấp token USDT đang lưu hành.

Mối lo ngại leo thang khi cơ quan quản lý tài chính và cơ quan thực thi pháp luật điều tra Tether, tiết lộ dự trữ không những không đủ mà còn được hỗ trợ bởi các khoản vay và nợ khó đòi.

Thêm vào cuộc tranh cãi, Bitfinex, công ty chị em của Tether, bị phát hiện quản lý sai 850 triệu đô la tiền của khách hàng, sử dụng dự trữ của Tether để cân bằng sổ sách. Khoản vay này đã được Tether Limited giấu kín. Vào năm 2021, Tether đã thừa nhận sai lầm của mình và nộp phạt 18 triệu đô la.

Mặc dù những sự cố này chỉ là phần nhỏ trong sự phức tạp của Tether, gã khổng lồ stablecoin đang vạch ra hướng đi mới. Tether thể hiện cam kết đổi mới về tính minh bạch, cung cấp cập nhật hàng ngày về trạng thái dự trữ của mình.

Khái niệm USD Coin (USDC) là gì?

USD Coin, giống như tiền thân của nó là Tether, là stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat, duy trì tỷ lệ 1:1 với đồng đô la Mỹ. Center Consortium, sự hợp tác của các công ty có uy tín, gồm Circle và Coinbase, đã giới thiệu USDC dưới dạng mã thông báo ERC-20 vào năm 2018 trên chuỗi khối Ethereum.



Trái ngược với Tether, USD Coin liên tục duy trì danh tiếng khen ngợi, chứng minh bằng chứng minh bạch về dự trữ tiền mặt. Việc trao đổi mã thông báo USDC diễn ra thông qua các tổ chức tài chính được quy định, cung cấp thêm lớp tin cậy so với mô hình công ty của Tether.

Để củng cố thêm uy tín, USD Coin xuất bản các chứng thực hàng tháng, trải qua các cuộc kiểm toán để xác nhận dự trữ fiat được duy trì đầy đủ để hỗ trợ hệ sinh thái tiền điện tử của nó. Gần đây, USD Coin đã chứng kiến ​​​​sự đột biến mạnh mẽ, trở thành đồng tiền ổn định lớn thứ 2 trong ngành, đảm bảo vị trí trong số 10 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường.

Tranh cãi quanh USDC

Mặc dù có danh tiếng, nhưng USD Coin cũng không tránh khỏi những rủi ro tiềm ẩn. Một ví dụ cụ thể là Ngân hàng Thung lũng Silicon, nơi nắm giữ hơn 3 tỷ đô la USD Coin sụp đổ, dẫn đến việc USDC bị phá giá, khiến giá trị của nó giảm xuống mức thấp nhất là 0,86 đô la.



Chuỗi sự cố ngân hàng này bao gồm sự sụp đổ của Ngân hàng Chữ ký, dẫn đến việc ngừng cung cấp sản phẩm, Signet - công cụ giúp đổi USDC lấy đô la Mỹ. Sự kiện này phủ bóng đen lên USD Coin, đặt ra câu hỏi về khả năng chống chọi với sự khủng hoảng của stablecoin.



Thế nhưng, USD Coin đã thể hiện khả năng phục hồi bằng cách nhanh chóng phục hồi sau thất bại và khôi phục lại mức cố định ngay sau sự phân kỳ ban đầu.

USDT với USDC: Phân tích so sánh

Xét về sự hiện diện trên thị trường, USDT nắm giữ lợi thế, được giới thiệu vào tháng 10 năm 2014, 4 năm trước khi ra mắt USDC vào tháng 9 năm 2018. Thế nhưng, hành trình của Tether lại bị cản trở bởi những tranh cãi, với các câu hỏi của các nhà phê bình của các tiết lộ dự trữ và khả năng dự trữ để đổi các mã thông báo USDT đang lưu hành.

Ngược lại, USDC thường duy trì hồ sơ ít gây tranh cãi hơn, dù nó không hoàn toàn không có vấn đề. Sự cố quan trọng chính là sự kiện hủy chốt vào tháng 3 năm 2023. Sự kiện này đã làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư vào USDC, dẫn đến sự sụt giảm vốn hóa thị trường của nó.

USDC so với USDT: stablecoin nào tốt hơn?

Việc lựa chọn giữa USDT và USDC, phần lớn phụ thuộc vào mục đích sử dụng. Nếu mục tiêu là nắm giữ 1 trong 2 stablecoin trong thời gian ngắn để tạo thuận lợi trên sàn giao dịch tiền điện tử, thì lựa chọn giữa 2 bên sẽ không ảnh hưởng nhiều đến quyết định. Tuy nhiên, nếu có dự định giữ USDT hoặc USDC như kho lưu trữ giá trị trong thời gian dài thì có những yếu tố cần xem xét.

Quy đổi: Tether cung cấp dịch vụ chuyển đổi USDT thành USD. Tuy nhiên, dịch vụ này không thực tế đối với chủ sở hữu USDT do số tiền quy đổi tối thiểu là 100.000 USDT và phí xác minh 150 USDT. Đa số những người nắm giữ USDT đang tìm cách chuyển đổi mã thông báo thành tiền pháp định sẽ sử dụng đến sàn giao dịch tiền điện tử. Một số sàn giao dịch, như Kraken, cung cấp cặp giao dịch trực tiếp như USDT/EUR và USDT/USD. Ở các nền tảng khác, có thể đổi USDT lấy loại tiền điện tử như BTC trước khi bán để lấy tiền pháp định.

Ngược lại, USDC cung cấp quy trình đổi quà dễ tiếp cận thông qua sản phẩm Tài khoản Vòng kết nối của Circle, với số tiền đổi tối thiểu là 100 đô la. Ngoài ra, có thể chuyển đổi USDC sang USD thông qua trao đổi tiền điện tử.

Sự cố phá neo: Cả USDT và USDC đều trải qua các sự cố phá neo khi giá giảm xuống dưới mục tiêu 1 đô la.

Vào tháng 10 năm 2018, USDT giảm xuống mức thấp nhất là 0,92 đô la khi có tin đồn về việc thiếu hỗ trợ cho USDT và các vấn đề rút tiền trên Bitfinex. Tuy nhiên, đến cuối cùng USDT đã lấy lại được mức 1 đô la của nó.

USDC đã trải qua sự cố phá giá nghiêm trọng trong tháng 3 năm 2023, sau sự sụp đổ đột ngột của Ngân hàng Thung lũng Silicon do ngân hàng rút tiền. 3,3 tỷ đô la hỗ trợ USDC được giữ tại ngân hàng này, dẫn đến việc bán tháo USDC, khi đó, giá của nó giảm xuống dưới 1 đô la, trong một số trường hợp thấp tới 0,91 đô la. Thế nhưng, USDC đã nhanh chóng phục hồi về mục tiêu 1 đô la với việc Circle tiếp cận khoản tiền gửi dự trữ trị giá 3,3 tỷ đô la tại Ngân hàng Thung lũng Silicon và thực hiện chuyển nó cho các đối tác ngân hàng mới.

Tuổi thọ: Về mặt thị trường, ban đầu USDT được gọi là Realcoin, ra mắt vào tháng 10 năm 2014, có lịch sử lâu hơn so với USDC, được giới thiệu tháng 9 năm 2018. Do đó, USDT có lợi thế hơn về tuổi thọ.

Thanh khoản: So với USDC, Tether tự hào có khối lượng giao dịch và thanh khoản cao hơn. Theo dữ liệu CoinMarketCap, khối lượng giao dịch hàng ngày của Tether dao động ở 80 tỷ đô la, vượt xa khối lượng giao dịch hàng ngày của USDC là khoảng 11 tỷ đô la. Sự khác biệt về khối lượng này đã định vị Tether là stablecoin được ưa chuộng hơn.



Tiềm ẩn rủi ro của Stablecoin

Stablecoin, với lời hứa về độ tin cậy đã trở thành nền tảng trong bối cảnh tiền điện tử. Thế nhưng, năm 2022 là lời nhắc nhở về những rủi ro liên quan. Cộng đồng tiền điện tử chứng kiến ​​sự sụp đổ nghiêm trọng của hệ sinh thái Terra và sự phá sản của FTX. 

Những sự kiện này, cùng với hàng loạt vụ phá sản trong ngành tiền điện tử đã ảnh hưởng đến niềm tin của người dùng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Các loại tiền ổn định như USDC và USDT, dựa trên niềm tin cũng không ngoại lệ. Người dùng nắm giữ các stablecoin tin tưởng các nhà phát hành có đủ dự trữ để sao lưu các mã thông báo đang lưu hành.

Các lựa chọn để thay thế cho USDT và USDC

Đối với những người tìm kiếm các giải pháp thay thế cho các loại tiền ổn định như USDC và USDT thì các loại tiền ổn định được thế chấp bằng tiền điện tử đã được thế chấp quá mức rất đáng để xem xét. DAI cung cấp mức độ minh bạch cao vì được hỗ trợ bởi nhiều loại tài sản khác nhau, gồm USDC, đồng thời việc phát hành và mua lại được thực hiện hoàn toàn trên chuỗi thông qua các hợp đồng thông minh. Nhưng, người dùng nên nhận thức được lỗ hổng tiềm ẩn của các stablecoin đối với các biến động cực đoan của thị trường tiền điện tử. Một giải pháp thay thế theo mô hình tập trung tương tự BUSD, do Paxos phát hành và được kiểm soát bởi Bộ Dịch vụ Tài chính Bang New York.

Tóm lại, stablecoin đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử, cung cấp giá trị ổn định liên kết với tiền tệ fiat. Mặc dù cả Tether và USD Coin đều duy trì tỷ lệ giá trị 1:1 với đồng đô la Mỹ, nhưng mỗi loại đều có tính năng và thách thức riêng. Tether với lịch sử lâu đời và khối lượng giao dịch lớn hơn, phải đối mặt với tranh cãi về tính ổn định tài sản dự trữ. 

Ngược lại, USD Coin, dù có khối lượng giao dịch nhỏ nhưng lại minh bạch hơn về tài sản dự trữ. Sự lựa chọn giữa 2 sẽ phụ thuộc vào nhu cầu và sở thích cá nhân. Khi thị trường tiền điện tử phát triển, sự cạnh tranh giữa USDT và USDC sẽ càng gay gắt. 

Tuy nhiên, từ năm 2023, cả 2 vẫn không thể thiếu trong hệ sinh thái tiền điện tử, cung cấp kho lưu trữ giá trị ổn định cho các nhà giao dịch. Tương lai của stablecoin đầy hứa hẹn, cho dù bạn chọn USDT, USDC hay một stablecoin khác thì việc hiểu rủi ro và lợi ích liên quan là quan trọng. 

Hiện tại, USDT và USDC vẫn là ứng cử viên hàng đầu trong thị trường stablecoin, mang đến sự kết hợp giữa tính ổn định, tính thanh khoản và tính tin cậy, khiến chúng trở thành tài sản quý giá cho nhà đầu tư tiền điện tử.